上市公司存在十大財務隱患

不少上市公司的財務狀況就像古典的繡花枕頭，外表雖然漂亮，里面包的卻是糟糠。

　　據2000年年報，滬深兩市1100多家上市公司的加權平均每股收益為0.2093元，比上年增長3.82％；主營業務收入增長21.18％，凈利潤增長13.61％。光從這些數據上看，上市公司的財務狀況趨于樂觀。然而，業績增長的表象掩蓋了大量財務問題的存在。據有關專家用國際通用會計準則衡量，我國存在財務隱患的上市公司在80％以上，根據中國國情大幅度降低評價標準后，仍有將近20％的上市公司存在如長期償債能力、盈利能力下降，利潤來源不穩定，現金流量不足等較為嚴重的財務問題。

　　現金短少紙上富貴

　　上市公司存在的一個相當普遍的問題是，經營業績上去了，但現金流量卻捉襟見肘甚至入不敷出。有的企業凈利潤雖然很高，經營現金流量卻為負值，說明企業虛盈實虧，其凈利潤實際上是一種潛伏財務隱患的紙上富貴。在我國上市公司中，這種紙上富貴的情況大量存在。從2000年報的每股收益來看，1000多家上市公司中僅有一半左右的公司每股現金流占每股收益的50％以上，而約有30％的公司占每股收益的比例在20％以下，有20％左右的公司每股現金流為負值。

　　會計手段偏激超前

　　有的上市公司配合莊家的炒作進行利潤包裝，少計費用和損失，不恰當地提前確認或制造收入和收益；利用銷售調整增加本期利潤。為了突擊達到一定的利潤總額，有的公司在報告日前做一筆假銷售，再于報告日后退貨，從而虛增本期利潤；將費用掛在“待攤費用”科目，采用推遲費用入帳時間的辦法降低本期費用。凡此種種，不一而足。

　　四項計提隱患連連

　　據對1029家上市公司的統計，每家四項計提平均金額為4051萬元，占資產總量的平均比例為3.8％。通過大額計提，它們的財務隱患得以充分暴露。然而，由于計提四項準備的比例屬于會計估計范疇，其主觀成分較大，一些公司就充分利用這一特點來粉飾報表，以達到實虧虛盈的目的。

　　債務重組數字游戲

　　新企業會計準則發布前，一些ST、PT類公司利用債務處理增加當年利潤，從而達到扭虧或其它目的。如ST黃河科，數次靠年末最后關頭的報表重組、豁免債務等數字游戲而扭虧為盈。由于會計政策變更，其財務隱患在2000年年報中得以暴露，最終未能擺脫虧損厄運。

　　利潤資產泡沫成堆

　　某些ST和PT公司，不僅利潤是虛假的，甚至資產也是虛假的，雖然負債累累，財務報表卻相當好看。

　　關聯交易虛假績優

　　據對1018家公司的統計，發生各類關聯交易行為的有949家，占總數的93.2％。其中有214家在資本經營活動中發生關聯交易，占22.7％。產品經營活動中發生關聯交易的公司更是多達937家，占98.7％。上市公司大量進行關聯交易，導致費用虛減，收入虛增，財務隱患突現。

　　委托投資事與愿違

　　2000年報披露的有關信息顯示，上市公司將募集資金大筆委托理財有愈演愈烈的趨勢，大量由募股、再融資獲得的資金，通過直接或間接的方式回流到一級和二級市場去追逐利潤，由于相當多的資金有時間周期的限制，投機炒作便成為主要的運作方式，成為所謂的“熱錢”。這種現象帶來的財務隱患令人擔憂，如中視股份3500萬元委托資金就面臨難于收回的風險。

　　低收益高分配帶來高風險

　　有的大股東為了自身利益，根本不考慮上市公司的發展，以竭澤而漁的方式，把少得可憐的利潤分光吃光。大股東把上市公司的現金全都掏空了，留給上市公司的是實實在在的財務隱患。

　　盲目擔保引火燒身

　　近年來，上市公司經濟擔保遍地開花，問題百出，導致涉訟頻繁，官司不斷，成為上市公司財務隱患具有廣泛

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