戰略財務管理：理論整合與應用初探

一、問題的引入：財務管理目標新解

　　現代企業作為從事團隊生產的經濟組織，必須解決好兩大關鍵問題：計算投入要素的生產率；計算投資回報扎拋開其在制度經濟學中的宏觀意義不談，僅就微觀層面上的操作而言，這兩點都與財務管理有關。財務管理目標與企業目標的根本一致性，是公認的理論研究前提。但是，財務戰略又不等同于企業戰略，而是具有相對的獨立性。事實上，財務管理的總體目標在當前的學術觀點中通常被認為是側重于“價值”角度，而較少從“物質”（或技術）角度去考慮，恰如一種觀點所述：價值運動是物質運動的反映，并反作用于物質運動。顯而易見，財務管理目標與財務戰略的地位相似，也具有相對獨立性（側重性）。

　　傳統上認為財務管理的目標常常取以下三者之一：利潤最大化、股東財富最大化或企業價值最大化。后兩者由于反映了時間價值原理、風險與報酬對稱等原理而受到重視。但片面強調股東財富最大化因不符合政治經濟條件的現實而難以被接受；企業價值最大化能夠為所有利益相關者所接受，比較而言應該是最佳的目標選擇；利潤最大化與前述現代理財觀念相左而屢受譴責。

　　筆者認為對理財目標的理解應當綜合考慮以下幾點：第一，不同組織類型、不同發展階段的企業可以而且應當有不同的財務目標。獨資企業、合伙企業和公司制企業之間，初創階段和成熟階段的企業之間顯然不能追求相同的目標。第二，理論上算定的財務目標應當是一個可供選擇或組合使用的目標集，而不是單一的衡量指標，某項目標只能夠被理解為是滿足某一特定假設平臺的目標。第三，理財目標不能僅僅從終極靜態的價值角度去理解，還應當考慮動態的物質、技術過程的因素。在控制權向技術結構階層轉變（從銀行家手中轉移到工程師手中）的情況下，技術增長是確定理財目標時不容忽視的基點。第四，以利潤最大化為目標可能沒有想象的那樣不合理。在對價格和技術完全了解，并假設企業只為外部人生產的情況下，利潤最大化是一種合乎邏輯的目標選擇的結果。

　　根據以上討論，本文認為，在當今國內企業產品市場競爭力不強的情況下，企業財務管理目標應當更多地關注企業在不同成長階段的技術創新對財務管理提出的要求。財務管理只有通過價值管理促進技術增長、增強產品競爭力、從而實現產品價值，才能實現企業的戰略發展目標。

　　二、戰略財務管理與戰略管理會計的理論盜合

　　企業戰略管理從本質上看就是將企業看作是受環境影響和推動的自適應系統。在融入更高層次的國際競爭領域的過程中，開放型經濟勢必要求企業充分關注市場環境中的商業機會并及時作出反映。一旦市場定位明確以后，謀求實現這一價值定位的關鍵，就是開發其所依賴的“技術”條件。

　　技術因素之所以重要是基于以下考慮：現代企業價值最終只能通過向消費者提供產品來實現企業的價值，這里的產品取廣義的概念，

[1] [2] [3] [4] 

【戰略財務管理：理論整合與應用初探】相關文章：

理論整合與應用初探論文04-29

海洋資源開發戰略位理論與開發戰略整合04-30

“游戲與教學優化整合”初探04-29

國家漢語戰略初探04-29

編譯及編譯理論初探05-02

西方哲學整合觀初探04-28

維修單位規章標準整合初探04-28

概念整合理論的基礎04-27

基于知識整合理論視角企業IT組織變革與應用創新研究04-27

斷鍵與非鍵電子學的理論及應用研究初探04-26