對公司的定量分析和定質分析

證券市場在中國建立并發展已經過了十幾個年頭，其中股票市場的發展尤其引人注目，特別是九十年代中期至今年，股指從三百點直沖千點大關，讓廣大股民砰然心動。去年股評人士還在大談2000年沖2000點的話題，而現在2000點已成為了歷史，深滬股市綜指連創歷史新高。它標志著我國國民經濟正處于一個前所未有的良好的上升階段。股市持續走牛，特別是上海股市站穩2000點之上，“談股論金”成了不少單位“上班族”的熱點話題。隨著國家連續七次降息的宏觀調控政策，廣大百姓越來越覺得投資股市是一本萬利的最佳投資方案。但是中國的資本市場仍然處于方興未艾的初級階段，與國外成熟的證券市場相比還有相當大的差距。所以在如今的證券市場，投機仍占市場的主導力量，而投資者卻廖廖無幾。許多中小股民追漲殺跌，重消息而輕業績，最終往往落入圈套，被機構玩弄于股掌之間，賠的血本無歸。筆者認為中國的證券市場正在向成熟規范的方向發展，國家對政權市場也采取了一系列的規范措施，最終支持股價的因素將是公司業績的高低。隨著股市的發展，股民的素質也將進一步提高。本文將以對天津環球磁卡公司的年度報表為依據，幫助股民掌握上市公司的業績分析方法，從而使投資者具備預測公司前景，掌握投資方向的基本技能。

對公司的定量分析

定量分析是對一家上市公司的業績進行數據化分析。該方法能使投資者準確的了解該公司的內部運做狀況，了解其未來變化的趨勢，使投資者迅速掌握公司業績上升或下降的原因，從而決定投資操作策略。該方法具有準確性、可比性和直觀性。是對一家公司進行評估的必用方法。以下是利用幾個主要指標對天津環球磁卡公司98年及99年度財務報表的分析：

財務報表分析（98年）

一、 償債能力分析

1、 短期償債能力分析

流動比率=流動資產/流動負債=749203119.92/348865480.32=2.15

速動比率=流動資產—存貨/流動負債 =

749203119.92--52395224.26/348865480.32=2.00

2、 長期償債能力分析

資產負債率=總負債/總資產=523237828 .30/1527674160.25=0.34

產權比率=總負債/股東權益=523237828.30/1004436331.95=0.17

權益比率=長期負債/股東權益=174372347.98/1004436331.95=0.17

利息償還次數=稅前利潤/利息=166710648.95/2177698.82=76.55

二、 營運能力分析

1、 總資產周轉率=銷售收入/總資產=285660417.91/1527674160.25=0.19（次）

總資產周轉天數=365/0.19=1921.1（天）

2、 存貨周轉率=銷售收入/存貨=285660417.91/52395224.26=5.5（次）

存貨周轉天數=365/5.5=66.4（天）

3、 應收帳款周轉率=銷售收入/應收帳款=285660417.91/1097308055.72=2.6

應收帳款周轉天數=365/2.6=140.4（天）

4、 應付帳款周轉率=銷售成本/應付帳款=158851747.77/9095392.78=17.5（次）

應付帳款周轉天數=365/17.5=20.9（天）

5、 流動資金周轉期=存貨天數+應收帳款天數—應付款天數

=66.4+140.4-20.9=185.9（天）

三、 盈利能力分析

1、 毛利率=毛利額/銷售收入

=285660417.91—158851747.77/285660417.91=0.44=44%

2、 銷售利潤率=睡前利潤/銷售收入=166710648.95/285660417.91=58.4%

3、 銷售凈利率=稅后利潤/銷售收入=147464914.77/285660417.91=52%

4、 資本回報率=利息+稅前利潤/應用資本

=2177698.82+166710648.95/1527674160.25—174372347.98=12.5%

5、 股東回報率=稅后利潤/股東權益=147464914.77/1004436331.9

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