市場大起大落基民選擇贖回還是抄底

本周股指大起大落再度考驗投資者耐心。周五上證指數大跌5％，不少投資者剛剛在周三、周四燃起的一點反彈希望，又一次被市場無情撲滅。而在周四選擇逢高贖回的基民則大大松了一口氣。但記者了解到，目前并未有恐慌性贖回的情況出現，另一方面，專家也建議基民，可以考慮選擇一些業績持續性良好、表現穩定卓越的基金長期持有。 

　　抄底與贖回集中出現

　　在后市不明的情形下，基民是選擇抄底還是贖回？記者從銀行理財師了解到，這兩種情況都有出現。“周三下午兩點多的時候，到我這里辦贖回手續的基民，的確是有十來個，不過這一周來，也陸續有些基民要求存錢買基金的，還有一些是來辦定投的。”在深圳福田中心區的一家銀行，一位理財師告訴記者。他分析，因為持有一年贖回費率有折扣，加上股市有所反彈，一些持有剛超過一年的基民會選擇這個時段贖回，贖回的基民大多只選擇贖回一部分。據他介紹，雖然不少基民被套，但心理恐慌選擇一次性贖回的，在他接觸來看還不多。

　　根據中登公司的統計數據顯示，上周基金新增開戶數明顯回升，一周新增基金開戶數為2.74萬戶，較前一周環比增長42%，基本和4月份的每周新增基金開戶數水平相當。5月26日以來，除上周外，連續3周的基金新增開戶數不足2萬，甚至在6月10日到13日一度跌到最低的1.9萬戶，近期數據呈現出了“V”字形的反轉，這表示一些資金傾向于抄底。

　　業績持續受青睞

　　對于逢高贖回的基民，專家認為，基民在贖回之前可以考慮將三五年內不需動用的資金嘗試買入持續性較好的基金。華泰證券基金分析師胡新輝告訴記者，根據他的計算，從06年1月1日至今年4月1日的開放式基金業績中，69只混合型基金業績總體上來看具有一定的持續性，60只股票型基金業績總體上來看則不具有持續性。

　　該統計以季度為單位，利用傳統的分組方法和雙向表法進行。根據2006年第一季度開始的混合型基金業績分組，一共有九個組，組1跑贏組2至組7的概率都大于62.50%，也就是組1的收益率在以后七個季度中，大部分季度都跑贏了排名靠后的組。這說明，如果2006年年初持有組1的基金，在后8個季度中跑贏其余組別基金的可能性是相當高的。但同樣的統計方法，從股票型基金看，則業績的持續性并不明顯，組1跑贏組2至組7出現多次等于50%的概率。因此，買入股票型排名前10的基金并持有的策略應謹慎。

　　而換成另一種統計辦法，同樣的時間段內，每季度調整一次基金組合，即每季度都持有組1，即排名前10的基金，觀察在下一季度是否能跑贏排名靠后的基金，在混合型基金里，至少具有1個季度的持續性。但在股票型基金里，則不具有持續性，即使是一個季度的區間考察。

　　另外，胡新輝向基民推薦以下基金，這些基金經統計持續性較強——從排名前五位的基金來看，上投摩根阿爾法、華夏大盤精選、招商優質成長、景順長城鼎益、中信紅利精選的收益具有持續性，這些基金中除了華夏大盤精選基金在一個季度排名在后10之外，沒有一只基金在9個季度中排名在后10位。

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