分散投資風險鵬華理財師推薦債券型基金

昨日，周末理財大講堂請來鵬華基金管理有限公司西北銷售公司理財師張良，就今年股市的走勢、影響大盤的因素、債券基金的優勢、如何更好地進行戰略性理財配置等方面的熱點話題為廣大蘭州的投資者進行講解，并與現場投資者進行了熱烈討論。張良表示，在股票市場短期走勢不明朗的情況下，配置部分風險較低的債券型基金，是分散單一市場投資風險的有效手段。

　　通脹對走勢的影響

　　據張良分析，影響大盤的因素很多，從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國經濟發展水平和經濟景氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。在影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統，對股價造成一定的影響。

　　通貨膨脹的因素對股市走勢影響有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利，它會推動股市的泡沫成分加大。在通貨膨脹初期，由于貨幣借助會刺激生產和消費，增長率加企業的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。同時，對于具體的個股而言，影響其價位高低的主要因素在于企業本身的內在素質，包括財務狀況、經營情況、管理水平、發展潛力等一系列因素。

　　避風險可買債券基金

　　二季度大盤行情呈現出“震蕩筑底，等待轉機”，此番調整讓基民的注意力由賺錢開始轉向控制風險。此時，以往牛市中少人問津的債券、貨幣等避險型基金低風險的優勢開始凸顯。為此，張良建議，由于目前市場走勢尚不明朗，希望規避風險的投資者不妨投資債券基金。

　　據分析，債券基金的最大優勢在于：首先是穩定的收益。債券是一種固定收益的證券，基金投資于債券的收益主要來自于債券到期后的利息部分，通過債券票面價格的漲跌賺取買賣價差。債券票面價格受利率影響很大，尤其是固定利率的債券；其次是震蕩股市的避風港。股市幾次猛跌讓不少選擇偏股型基金的基民吃盡“苦頭”，風險和收益都相對偏低的債券基金的“避風港”作用越來越受到重視。

　　張良分析，債市已經逐步將加息和短期過快的通脹因素消化，隨著特別國債明朗化、企業債和資產支持證券重新啟動發行，債市的收益率水平將逐漸達到有吸引力的水平。面對2008年一季度的大幅下調和市場拉鋸，多數投資人仍然把A股市場作為投資首選并引頸期盼底部的到來，而忽略了債市的悄然復蘇。從長期看，債券是個人資產組合中不可或缺的一部分。

　　債券基金收益并不低

　　值得投資者注意的是，債券基金并不意味著很低的收益，目前市場上不少債券基金均參與了新股申購，近期新股的密集發行給不少債券基金帶來了良好的收益。從基金一季度季報中可以發現，債券基金在可轉債和新股申購方面收益不菲。債券基金因其投資的產品收益比較穩定，相對而言，其投資風險要低于股票型基金。

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