住房抵押貸款證券化的法律問題研究

　　住房抵押貸款證券化是資產證券化中最基礎最具有典型意義的一種，在西方發達國家已取得顯著的成就，在我國也已納入了實施日程。

　　本文探討了住房抵押貸款證券化在我國實施的相關法律問題，為住房抵押貸款證券化在我國的創設進行了一些法律方面的探索，試圖為這一金融行為投入一個法律人應有的關注和解釋。

　　文章首先解釋了資產證券化和住房抵押貸款證券化的一些相關背景和基本概念，第二部分介紹了西方各國和我國臺灣省在開展證券化業務中的法律規范和監管，以求對我國證券化業務的開展提供一個比較法意義上的視角；住房抵押貸款證券化所涉及的參與主體較多，這一問題的說明集中在文章的第三部分；第四部分闡述了住房抵押貸款證券化實施過程的不同階段和其中所產生的法律問題的調整；第五部分集中說明了住房抵押貸款證券化在我國實施的法律困境，即我國現有法律的空白和與證券化業務開展的法律沖突，并提出了相應的解決措施；第六部分是文章的結尾，對全文起補漏和綜述的作用，并提出了我國住房抵押貸款證券化法律規范的內容設想，以及我國住房抵押貸款證券化業務的開展可以通過國有獨資公司或信托兩種形式開展。

　　關鍵詞：住房抵押貸款證券化 信托 特殊目的機構

　　住房抵押貸款證券化的法律問題研究

　　「目次」

　　第一章：引言

　　第一節：問題的引出

　　第二節：抵押貸款和資產證券化的基本概念及社會職能

　　第三節：資產證券化的相關概念區分

　　第二章：國外房貸證券化的法律監管及其對中國的啟示

　　第一節：美國的證券化法律規定

　　第二節：歐洲的證券化法律規定

　　第三節：亞洲國家和地區的證券化法律規定

　　第四節：國際清算銀行對資產證券化的監管規定

　　第五節：我國已有的證券化試點方案、探討

　　第三章：住房抵押貸款證券化的運行主體

　　第一節：證券化流程中的各參與方及其相互關系

　　第二節：特殊目的機構（SPV）的設置

　　第四章：住房抵押貸款證券化運作流程中遇到的法律問題及其解決

　　第一節：資產轉移中的法律問題

　　第二節：信用增級

　　第三節：信用評級

　　第四節：證券化結構中的法律問題

　　第五節：其他法律問題

　　第五章：證券化前提下對我國現行法律的分析及要求

　　第一節：標準住房抵押貸款證券化流程對法律的要求

　　第二節：我國先行法律、金融機構的狀況、不足，證券化的法律限制

　　第三節：商品房按揭法律關系的分析

　　第四節：證券化法律關系的分析

　　第六章：結語：建立我國的住房抵押貸款證券化法律制度的建議

　　第一章。 引言

　　第一節 問題的引出

　　住房抵押貸款證券化（Mortgage Backed Securitization， MBS），是指商業銀行等金融機構將其持有的住房抵押貸款債權轉讓給一家特別的專業機構（證券化機構），該機構以其收購的住房抵押貸款為基礎而在資本市場上發行證券（主要是住房抵押貸款債券）的行為。 住房抵押貸款證券化是資產證券化的最主要也是最基本的形式。

　　資產證券化（Asset-Backed Securitization ，ABS）是衍生證券技術和金融工程技術相結合的產物，它于70年代在美國開始興起，日后逐步發展到全球，90年代更是呈現出迅猛發展的態勢。作為近幾十年來國際金融領域最重要的金融創新 之一，資產證券化以其精巧的構思和獨特的功能，成為金融創新浪潮中的一顆璀璨明珠。盡管資產證券化有許多不同的形式和類型，國內外對其并沒有統一的定義，但一般認為，它是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險和收益要素進行分離與重組，進而轉化成為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程 .我國正處于經濟轉軌時期，引進證券化融資工具對發展我國住房抵押貸款和長期消費信貸市場、處置銀行不良資產等具有重要意義。盡管資產證券化在美國等發達國家已經比較成熟，對我國而言卻還是一項新生事物。我國現行法律制度的滯后性將不可避免地對

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