凈資產倍率

    一般投資者往往注重股價的市盈率，而忽略對凈資產倍率的關注。實際上，凈資產倍率也是股票估價的重要指標，特別是重要的風險指標。凈資產倍率的計算公式為N＝每股市價A每股凈資產。其分母（每股凈資產）越大，投資風險也就越小。

    世界著名的王安電腦公司由于經營不善，宣布破產保護。但由于其多年經營，網點遍布全球，凈資產值甚高，所以破產后經過資產評估，又東山再起，投資人并未受到多大損失，真可謂“瘦死的駱駝比馬強”。再以我國上海股市為例，上海指數1992年跌至400點時，“電真空”的股價僅4元多，而當時其凈資產每股據中期財務報表測得為3.75元。精于投資的深圳股民得出：“就是它今天破產也虧不到哪里去”的結論，大膽刮盤，帶動大勢反轉。

    股市歷來有“市盈率是朝上看發展，凈資產倍率是朝下·看保底”之說。當然，一個發展潛力巨大的上市公司，無論其盈利能力與凈資產的增長都是很快的，但對于一個發展趨于飽和的公司，關于其凈資產倍率顯得尤為重要。

    從某種意義看，在市道低迷時，凈資產倍率應當是股價評估的最重要指標。由于股價接近甚至跌進凈資產值，即N≤1時，該股票也才真正進入投資與投機兩相宜的境地。從投資角度看，股東權益的價值就是凈資產值，財務數據上已是保盈不虧。從投機角度看，一般凈資產值都低于發行價，一旦大勢回升，沖破發行價則更為容易。

凈資產倍率