公司經理的價值取向：賬面盈利還是現金流量

一、利潤與現全：主觀評價與客觀事實

　　在現實經濟活動中，企業作為營利主體，獲利無疑成為其核心目標。但是，許多企業盡管賬面上表現出豐厚的利潤，卻因無力支付和清償到期債務而陷入財務困境，仍然擺脫不了破產清算的厄運。相反，有些企業則可能賬面利潤表現并不突出，但因其現金流量狀況良好，支付能力強，而獲得投資者、債權人的“青睞”，得以不斷地發展。這難免給人們帶來困惑，也打擊了企業經營管理者的信心。通過對其深層次因素的剖析，我們可以從中得出結論，那就是因為利潤與現金差異的存在。

　　作為評價企業經營業績、衡量企業財富增長狀況的一項指標，企業會計利潤是遵循一定的會計原則，按照一定的會計程序與方法，將企業在一定期間所實現的營業收入及其他收入減去為實現這些收入所發生的成本與費用而得來的。在企業銷售商品或提供勞務完全是以現全形式進行交易，且不存在任何資產折舊以及費用攤銷的情況下，利潤與現金是完全相同的，收入的增加引起現金的流入，費用的增加造成現金的流出，這也就體現出利潤與現全的一致性。然而，這只是一種理想的假設，在企業現實經營活動中無法實現，企業利潤與現金的差異是客觀存在的。誠然，利潤與現金差異的形成源自多方面因素的影響，例如固定資產折舊、無形資產攤銷、資產減值準備、信用政策引起的應收與應付、付現性資本性支出與收益性支出的差異、權益法核算的投資收益以及預提與待攤費用等等。但究其根本原因，主要來自于利潤與現金的確認與計量基礎的差別，即利潤的計算是以權責發生制為基礎，而現金的計算則是以收付實現制為基礎。由于這種差別的存在，在商業信用廣泛采用以及固定資產普遍存在的情況下，企業收入的增加并不是必然引起現金的流入。同樣，費用的增加也并不一定等于現金的流出。具體說來，由于商業信用的采用，導致了企業應計項目的產生，如賒銷產生的應收賬款以及應付賬款，在權責發生制下，都計入當期，從而計算出收入、費用和利潤。然而，在收付實現制下，實際收付之前，這些應計項目并未引起實際的現金流入與流出，對企業當期現金流量并未產生任何實質性的影響。同樣，企業以現金形式購進資產時，引起了現金流出的增加，但是資產折舊與費用攤銷并不引起現金的流出，當企業采用一定會計政策與方法計提折舊與攤銷費用時，減少了企業的利潤，可見，基于確認與計量基礎的差別，諸如此類的因素就造成了利潤與現金之間差異的產生。

　　由以上分析可知，同作為衡量企業財富增長狀況的一項指標，由于確認與計量基礎的差別，利潤與現金既存在著一致性，又存在著差異性。且在利潤的計算過程中，會計方法選擇的差異以及會計估計的應用，都會對企業會計利潤產生不同的影響。例如，對于固定資產折舊的計提，就折舊方法來說，涉及到是采用直線折舊法還是加速折舊法，而會計估計則涉及到折舊年限長短以及預計凈殘值大小的問題，這種會計方法選擇以及會計估計的差異，將會影響企業各期計入折舊費用的金額大小，進而影響企業各期的會計利潤。由此可見，會計利潤僅僅是一個賬面數據，易受人為因素的干擾與操縱。而現金流量則表現為企業實實在在的現金流入與流出，是企業現金流量的真實反映，從而體現出客觀性。

　　二、“現金”是一個具有多層次的概念體系

　　現金作為一個最為通用的財務經營概念，從不同角度有著不同的理解。概括起來，主要有幾種：1.企業的庫存現金。即會計實務中“現金”所核算的內容。顯然，這是對現金概念的一種最狹義的理解。2.貨幣現金。即企業資產負債表中“貨幣資金”所核算的內容，包括庫存現金、銀行活期存款以及其他貨幣資金。3.現金及現金等價物。在企業的現金流量表中所定義的現金包括現金及現金等價物，即企業的庫存現金、可以隨時支付的銀行存款以及企業持有期限短、流動性強、易于轉移為已知金額現金、價值變動很小的短期投資（通常為三個月以內到期或可以變現的短期投資）。4.現金流量。現金流量是指現金及現金等價物的流入及流出，是

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