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如何選擇適合自己的債券基金
從07年10月至今，滬深股市大幅下挫，股票型基金凈值普遍遭受重創(chuàng)，而債券型基金以其低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的特點受到了投資者的青睞。在眾多產(chǎn)品當(dāng)中，投資者該如何選擇適合自己的債券基金呢？建議您從以下幾個方面來考慮。二級市場股票投資策略
根據(jù)證監(jiān)會的分類標準，80%以上的資產(chǎn)投資于債券的基金為債券基金。也就是說，債券基金并非僅僅可以投資債券，也可以少量投資股票等其他資產(chǎn)。
目前國內(nèi)的債券基金大多不直接在二級市場上投資股票，但也有少數(shù)幾只，如銀河收益、長盛債券、華夏希望等，允許將少部分資產(chǎn)用于在二級市場上直接投資股票。一般來說，可以直接投資股票的比例越高，可能獲得的收益越大，相應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險也就越高。
如果您有一定的風(fēng)險承受能力，又不滿足于僅僅獲取債券的收益，建議選擇那些可以少量直接投資股票的債券基金。如果您不愿承擔(dān)二級市場上股票波動帶來的風(fēng)險，只想獲得穩(wěn)定可靠的收益，建議選擇那些不直接投資股票的債券基金。
新股申購?fù)顿Y策略
為了提高收益水平，除個別品種外，絕大多數(shù)債券基金允許進行一級市場新股投資。進入2008年，市場動蕩的加大將進一步考驗債券基金的打新技術(shù)，但在現(xiàn)行的新股發(fā)行制度下，新股申購仍是債券基金控制風(fēng)險下提高收益的重要手段。建議您盡量選擇那些允許進行新股申購的債券基金。
由于投資理念的不同，允許進行新股申購?fù)顿Y的債券基金，對于認購到的新股上市交易后持有時間的限制也不盡相同，大多數(shù)基金將這個時間限制在兩個月至半年之間，部分基金差異較大，如銀河銀信規(guī)定不超過10個交易日，工銀瑞信增強收益和易方達增強回報原則上可以長期持有。由于新股上市后的價格會不斷變化，持有時間越長，越有可能獲得股價增長帶來的收益，但相應(yīng)地承擔(dān)的風(fēng)險也就越大，您可以根據(jù)自身的收益預(yù)期和風(fēng)險承受能力來進行選擇。
債券類資產(chǎn)的選擇
多數(shù)債券基金對于投資債券類資產(chǎn)的具體種類沒有詳細的規(guī)定，只是籠統(tǒng)地表示投資于固定收益類金融工具，而今年新發(fā)行的交銀增利、工銀瑞信信用添利、易方達增強回報等基金則進行了進一步的細分，明確提出將公司債、企業(yè)債等信用類債券作為主要投資對象。
信用類固定收益?zhèn)氖找媛室哂趪鴤脱胄衅睋?jù)。過去9年數(shù)據(jù)顯示，信用債與國債的平均收益差在0.9%左右。但相應(yīng)地，信用債的風(fēng)險要高于國債、央行票據(jù)等普通債券。
基金公司和基金經(jīng)理
建議選擇整體投研能力強大、歷史業(yè)績優(yōu)異的基金公司，如華夏、華寶等公司旗下產(chǎn)品。此外，還可選擇股東背景強大、對債券市場具有較強影響力的公司。如具有財政部背景的銀河基金公司，工銀瑞信、交銀施羅德等銀行系公司，股東實力雄厚，對債券市場的把握能力極強，在固定收益類產(chǎn)品投資管理上具備獨特優(yōu)勢。
由于不同基金的投資范圍不同，參考基金經(jīng)理的過往業(yè)績時，要同時考慮基金的股票投資比例。建議重點關(guān)注獲得過金牛、晨星、理柏等債券基金獎項的基金經(jīng)理。
基金的收費情況
債券基金的長期收益低于股票基金，因此費用的高低也是選擇債券基金的一項重要因素。債券基金的收費方式一般分為三類，A類為前端收費模式，B類為后端收費模式，C類為免收認/申購贖回費，收取銷售服務(wù)費的模式。
三類模式各有特點，一般來說，A類模式按購買金額分檔次收取認/申購費，適合于一次性購買金額較多的投資者；B類模式按持有時間收費，持有時間越長，費率越低，適合于準備長期持有的投資者；C類模式免收認/申購贖回費，按持有時間的長短收取銷售服務(wù)費，適合于持有時間不太長的普通投資者。
需要指出的是，并非所有的債券基金均開通了上述三類收費模式，您可以根據(jù)投資期限和金額的多少，選擇開通了合適收費方式的基金。
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