論虛擬資本和現實資本的基本關系

摘 要：當資本由現實形態獨立出虛擬形態后，虛擬資本迅速膨脹，而現實資本則呈現相對減少的趨勢。從定性分析看，虛、實資本的相互作用關系，既可表現為良性互動關系，促進整個社會總資本的發展，帶來整個社會經濟的繁榮；又可表現為惡性互動關系，會嚴重破壞整個社會總資本的發展，導致整個社會經濟的危機。從定量分析看，虛、實資本存在黑子型、停滯型、擴張型和泡沫型四種數量關系。我們應正確把握虛、實資本的本質和規律，以現實資本為中心，利用好虛擬資本的作用，監控虛、實資本的互動關系，促進社會經濟健康發展。

關鍵詞：現實資本；虛擬資本；良性互動；惡性互動

資本是一個既古老又年輕的存在，它從市場經濟中一脫胎出來，便因為其特有的“魅力”而成為人們競相追逐的對象。隨著市場經濟的發展，股份公司的出現以及資本兩權分離的成功實現，資本的內在矛盾外化為兩種獨立的存在形式——現實資本和虛擬資本。虛、實資本的獨立化是歷史的必然，是資本發展史上的里程碑式的革命。如今上市經濟體已成為影響國民經濟的舉足輕重的力量，因此，從本質上認識虛、實資本，研究兩者怎樣對經濟產生影響，對我們制定政策，調控經濟具有重大的理論意義和現實意義。

一、虛、實資本界定及表現形態

資本兩權分離以后，虛、實資本界定問題自然成為經濟學家們關注和研究的重要問題，馬克思是第一位專門提出并研究這一問題的經濟學家，不過，由于身體原因，他沒有來得及對這一問題進行深入研究便離開了人世。根據馬克思主義經濟學的基本原理和方法，結合具體的實踐，我們認為，虛、實資本界定的關鍵在于它們在創造和實現價值增殖的過程中是否直接發揮職能，直接發揮職能者為現實資本，不直接發揮職能者為虛擬資本。基于此，本文對虛、實資本分別作如下界定。

現實資本指的是資本經營者擁有的，因在創造和實現價值增殖的過程中能直接發生作用，從而能夠帶來價值增殖的價值實體。它是創造和實現價值增殖的基礎，是內容意義和現實意義上的資本，是資本的第一重存在�，F實資本的主體是資本經營者，其客體為資本的價值實體。長期來看，現實資本贏利能力的大小是反映一個社會生產力水平高低的重要標志。

以現實資本價值實體的存在形態為標準，我們將其分為兩類：一類是有形現實資本，另一類是無形現實資本。有形現實資本包括有形生產資本（固定資產、材料及半成品、在建工程等）、有形商品資本（產成品、商品等）和有形貨幣資本（交易類鑄幣、現鈔等）。無形現實資本則包括無形生產資本（人力資本、專利技術、非專利技術、企業商標、企業版權、企業商譽等）、無形商品資本（服務、知識類商品等）以及無形貨幣資本（交易類電子貨幣、活期存款和票據等）。有形現實資本主要體現在第一、第二產業，而無形現實資本則主要體現在第三產業。

虛擬資本指的是資本所有者擁有的，在創造和實現價值增殖的過程中不直接發生作用，但因按約定依法擁有價值增殖索取權，從而能夠分享價值增殖的可交易的資本價值憑證。它是依法索取的價值增殖流量的資本化形式，是從現實資本中獨立出來的形式意義和觀念意義上的資本，是資本的第二重或多重存在。“每一個確定的和有規則的貨幣收入都表現為資本的利息，而不論這種收入是不是由資本生出。貨幣資本首先被轉化為利息，然后得出這個貨幣資本收入的資本”①虛擬資本的主體是資本所有者，其客體為可交易的資本價值憑證，其價格主要由初始投資和預期未來收益的貼現值決定。長期來看，虛擬資本贏利能力的大小是反映一個社會配置資源能力水平高低的重要標志。

以虛擬資本的虛擬程度為標準，我們將其分為兩大類：一類是傳統虛擬資本，另一類是衍生虛擬資本。傳統虛擬資本和衍生虛擬資本又有初級和高級之分。初級傳統虛擬資本包括債權虛擬資本（投資類現鈔、存款、票據、銀行貸款、企業債券、政府債券等）、股權虛擬資本（普通股、優先股等）和其它產權虛擬資本（土地產權證、房地產權證以及彩票博彩權證等）。高級傳統虛擬資本包括資產證券（消費類、生產類及混合類資產證券）和普通共同基金證券（優化指數基金、普通投資基金、債券基金等）。初級衍生虛擬資本包括商品期

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