企業各種融資方式的特點及其比較

　　基金組織缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。銀行承兌缺點是用款時間長的話很麻煩。直存款是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關系特別好才行。下面是小編為大家整理的企業各種融資方式的特點及其比較的內容，希望可以幫助到有需要的朋友。

　　一、債券融資品種定義介紹

　　（一）中小企業私募債

　　中小企業私募債是我國中小微企業在境內市場以非公開方式發行的，發行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，期限在1年（含）以上，對發行人沒有大學網凈資產和盈利能力的門檻要求，完全市場化的公司債券。

　　（二）公司債

　　公司債是指上市公司依照法定程序發行、約定在一年以上期限內還本付息的有價證券。是由證監會監管的中長期直接融資品種。承諾于指定到期日向債權人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據約定利率支付利息。

　　1、企業性質：上市公司。

　　2、規模：現由于申報企業多，實際操作中企業凈資產應在15億元以上。

　　3、盈利：20xx年前三個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。

　　4、評級：經資信評級機構評級，債券信用級別良好。

　　5、募集資金投向：由公司根據經營需要確定，籌集資金可用于固定資產投資、技術更新改造、調整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司并購和資產重組等等。

　　6、擔保：發債企業需由金融機構或上級母公司(主要投資主體)提供擔保。

　　（三）企業債

　　企業債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業發行的債券，它對發債主體的限制比公司債窄。

　　（四）中票&短融

　　中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。(英文簡稱：MTN，Medium-term Note )

　　產品解析：

　　1、發行主體：非金融企業

　　2、發行規模：待償還余額不得超過企業凈資產的40%。

　　3、發行期限：未有硬性規定，從已發行的中期票據看，大多數集中在3-5年。

　　4、募集資金用途：應用于企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途，在存續期內變更募集資金用途應提前披露。

　　5、發行注冊方式：一次注冊，一次或分期發行，一般按企業信用發行，無需抵押、擔保。

　　2、短融

　　是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。（英文簡稱：CP，Commercial Paper）

　　與中票的產品解析比較，不同點在于發行期限：1年以內，根據交易商協會指引，一般標準期限為3、6、9或12個月。 3、中小企業集合票據

　　產品定義：是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業，在銀行間債券市場統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊方式共同發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

　　產品解析：

　　1、發行主體：中小非金融企業，可由2-10家中小企業組成，參與主體之間的法律關系清晰，各企業的償付責任明確。允許發行企業獨立負債并按負債數額享有權利，承擔相應義務。發行企業之間需根據承擔的責任不同，明確約定彼此之間的法律關系，如連帶責任、部分連帶責任、獨立負債等。

　　2、發行規模：單只不超過10億元，單個發行企業不超過2億元，單個企業不超過其凈資產40%。

　　3、發行期限：未有硬性規定，主承銷商和發行企業結合市場環境協商確定，一般按3、6、9月或1年（含）以上以年為單位的整數期限。

　　4、募集資金用途：企業發行中小企業集合票據募集的資金應用于符合國家相關法律及政策要求的企業生產經營活動。

　　5、發行注冊方式：一次注冊、一次發行

　　6、償債保障措施：從目前已發行的情況看，集合票據需要安排包括信用增進、資金償付安排等償債保證措施。

　　（五）非公開定向債務融資工具（私募債券）

　　非公開定向債務融資工具（PPN，private placement note，下稱“定向工具”），是指具有法人資格的非金融企業，向銀行間市場特定機構投資人發行債務融資工具，并在特定機構投資人范圍內流通轉讓的行為。在銀行間市場以非公開定向發行方式發行的債務融資工具稱為非公開定向債務融資工具。其發行方式具有靈活性強、發行相對便利、信息披露要求相對簡化、適合投資者個性化需求、有限度流通等特點。

　　1、發行主體：非金融企業

　　2、定向投資人：由發行人和主承銷商在定向工具發行前遴選確定 。

　　3、發行規模：不受不得超過凈資產40%的限制

　　4、信息披露：簡單，只需向定向投資人披露信息，無需履行公開披露信息義務，披露方式可協商約定。

　　5、方案靈活：由于采取非公開方式發行，利率、規模、資金用途等條款可由發行人與投資者通過一對一的談判協商確定。

　　6、發行期限：未有硬性規定，目前現有的最短為6個月，最長為5年。

　　二、各種債券融資品種比較

　　略

　　三、其他融資方式：

　　1、吸收投資

　　吸收投資的方式融資是指非股份制企業以協議等形式吸收國家、企業、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介，適用于非股份制企業。是非股份制企業籌集股權資本的一種基本方式。在合伙企業中，兩個及以上的人員共同出資可以看作為吸收投資而成立。中外合資企業、中外合作企業的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投資，獲得相應的股權，或者協商的股權。對于有限責任公司，吸收投資便成為吸收股東，但局限于50人以下。對于股份公司來說，發起設立人只能作為共同的投資方，一旦吸收投資，則吸收的投資性質將改變，直接成為發起人;對于募集設立，發起人只認購發行股份的一部分，其余部分向社會公開募集或者特定對象募集吸收投資，從而成立股份公司。當然，以上的合伙企業、中外合資企業、中外合作企業、有限責任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投資也可以是非股權參與，具體由協議來確定。

　　2、發行股票

　　股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞臺，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。

　　3、銀行貸款

　　銀行是企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業在有效期與額度范圍內可以循環使用。具體來說，現在銀行開展過的為企業融資相關的貸款包括如下五種方式。

　　資產抵押貸款，中小企業將資產抵押給證券公司或商業銀行，由相應機構發行等價的資產證券化品種，發券募集的資金由中小企業使用，資產證券化品種可通過專門的市場進行交易。擔保基金來源于當地政府的財政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業銀行的資金等。信用擔保機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業自律性、自身非盈利性組織。會員企業向銀行借款時，可以由中小企業擔保機構予以擔保。中小企業還可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。當企業提供不出銀行所能接受的擔保措施時，如抵押、質押或第三方信用保證人等，擔保公司卻可以解決這些難題。因為與銀行相比而言，擔保公司對抵押品的要求更為靈活。

　　項目開發貸款，一些高科技中小企業如果擁有重大價值的科技成果轉化項目，初始投入資金數額比較大，企業自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開發貸款。商業銀行對擁有成熟技術及良好市場前景的高新技術產品或專利項目的中小企業以及利用高新技術成果進行技術改造的中小企業，將會給予積極的信貸支持，以促進企業加快科技成果轉化的速度。對與高等院校、科研機構建立穩定項目開發關系或擁有自己研究部門的高科技中小企業，銀行除了提供流動資金貸款外，也可辦理項目開發貸款。

　　出口創匯貸款，對于生產出口產品的企業，銀行可根據出口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現匯賬戶的企業，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業，可以憑結匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業，還可以商借一定數額的技術改造貸款。

　　無形資產質押的貸款，依據《中華人民共和國擔保法》的有關規定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產都可以作為貸款質押物。

　　票據貼現融資，指票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況(銷售合同)來貸款。企業收到票據至票據到期兌現之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態。企業如果能充分利用票據貼現融資，遠比申請貸款手續簡便，而且融資成本很低。票據貼現只需帶上相應的票據到銀行辦理有關手續即可，一般在幾個營業日內就能辦妥。

　　4、民間借款

　　民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過人民銀行規定的相關利率。民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式。根據《合同法》第二百一十一條規定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關限制借款利率的規定”。同時根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍”。但實質上，據筆者獲悉，就是民間所說的高利貸，遠遠不止這個水平，據2010年6月3日CCTV-2經濟半小時報道的黑心高利貸整垮常德10多家房產開發商，留下一堆爛尾樓，就能明白，遠遠超出規定的四倍，甚至是四十倍。民間資本在中國的東南部比較發達，從另一方也滿足了企業的需求，一旦經濟好轉，也將會帶動企業的發展。

　　5、發行債券

　　企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業的經營管理，-全球品牌網-但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先于股東享有對企業剩余財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。企業債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場上一般大型企業發債較多。中小型企業如果有盈利較高的項目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關健要解決債券的包銷、利息支付、如期償還等具體問題。2008年，金融危機，股市萎靡不振，債券市場異常火爆。

　　6、融資租賃

　　融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業的籌資融資效益，推動與促進企業的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業務為企業技術改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結合的新形式，提高了生產設備和技術的引進速度，還可以節約資金使用，提高資金利用率。

　　7、金融租賃

　　金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。設備使用廠家看中某種設備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設備交付企業使用。當企業在合同期內把租金還清后，最終還將擁有該設備的所有權。對于資金缺乏的企業來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產的好辦法;就某些產品積壓的企業來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。通過金融租賃，企業可用少量資金取得所需的先進技術設備，可以邊生產、邊還租金。

　　8、典當融資

　　典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。典當融資與銀行貸款相比，成本高、規模小、信用度要求、靈活便捷。典當行對客戶沒有信用要求，只注重典當物品是否貨真價實，可動產與不動產均可作為質押。典當物品起點低，千元、百元的物品都可抵押。典當行更注重對個人客戶和中小企業服務。典當貸款手續十分簡便，大多立等可取，即使是不動產抵押，也比銀行要便捷許多。典當行對客戶貸款用途沒有要求，客戶資金使用自由。周而復始，大大提高了資金使用率。

　　9、商業信用

　　商業信用融資是指企業之間在買賣商品時，以商品形式提供的借貸活動，是經濟活動中的一種最普遍的債權債務關系。商業信用的存在對于擴大生產和促進流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著一些消極的影響。商業信用融資方式包括應付賬款融資、商業票據融資及預收貨款融資。對于融資企業而言，應付帳款意味著放棄了現金交易的折扣，同時還需要負擔一定的成本，因為往往付款越早，折扣越多;商業票據融資，也就是企業在延期付款交易時開具的債權債務票據。對于一些財力和聲譽良好的企業，其發行的商業票據可以直接從貨幣市場上籌集到短期貨幣資金;預收貨款融資，這是買方向賣方提供的商業信用，是賣方的一種短期資金來源，信用形式應用非常有限，僅限于市場緊缺商品、買方急需或必需商品、生產周期較長且投入較大的建筑業、重型制造等。使用商業信用融資的前提條件需要具備一定商業信用基礎;其次必須讓合作方也能收益;最后務必謹慎使用“商業信用”。商業信用融資的優點是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業信用融資的缺點也不能小視，期限較短、籌資數額較小、有時成本較高。

　　10、留存收益

　　留存收益籌資是指企業將留存收益轉化為投資的過程，將企業生產經營所實現的凈收益留在企業，而不作為股利分配給股東，其實質為原股東對企業追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤。留存收益籌資的優點是不發生實際的現金支出，不同于負債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時還免去了與負債、權益籌資相關的手續費、發行費等開支。但是這種方式存在機會成本，即股東將資金投放于其他項目上的必要報酬率。保持企業舉債能力，留存收益實質上屬于股東權益的一部分，可以作為企業對外舉債的基礎。先利用這部分資金籌資，減少了企業對外部資金的需求，當企業遇到盈利率很高的項目時，再向外部籌資，而不會因企業的債務已達到較高的水平而難以籌到資金。企業的控制globrand.com權不受影響，增加發行股票，原股東的控制權分散;發行債券或增加負債，債權人可能對企業施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會存在此類問題。缺點是期間限制，必須經過一定時期的積累才可能擁有一定數量的留存收益，從而使企業難以在短期內獲得擴大再生產所需資金;其次與股利政策的權衡，如果留存收益過高，現金股利過少，則可能影響企業的形象，并給今后進一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動。留存收益是企業資金的一項重要來源，它實際上是股東對企業進行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。

　　普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X100%。

　　普通股股利逐年固定增長：留存收益籌資成本=第一年預期股利/普通股籌資金額X100%+股利年增長率。

　　11、認股權證

　　認股權證融資是指在某一時間以內以特定價格購買普通股的相對長期的期權。特定價格也稱為執行價格，即普通股與認股權證相關或特定時期內購買看漲期權的價格。公司發行認股權證融資，其所涉及的認股權證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發行可轉換債券不同。認股權證融資的優點，發行認股權證具有融資成本低，改善公司未來資本結構，這與可轉換證券融資相似。不同之處在于認股權證的執行增加的是公司的權益資本，而不改變其負債。認股權證融資的缺點，認股權證融資也有稀釋股權以及當股價大幅度上升時，導致認股權證成本過高等不利方面。認股權證對公司資本結構的影響，認股權證的認股權被行使后，投資者在一定期限內以約定的認購價格購人了規定比例的股票。對上市公司而言，股東權益資本隨之增加。在認股權行使前后，一定時期內，公司債權資本保持不變，隨著股東權益資本的增加，公司資本結構中股權資本與債權資本之比增大，資產負債率降低。在公司資本結構中債權資本比例過高時，可以通過認股權證的行使優化企業的資本結構。認股權證對公司每股收益的稀釋效應，每股收益是投資者評價上市公司經營業績、公司價值的重要財務指標。公司擴大股權投資的直接影響是發行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價會調整并引發下跌，影響公司的業績表現。

　　12、可轉換債券

　　可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債券和股票的特征。公司發行的含有轉換特征的債券。在招募說明中發行人承諾根據轉換價格在一定時間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特征為公司所發行債券的一項義務。可轉換債券的優點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。可轉換債券具有債權和期權的雙重特性。

　　可轉換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：一是債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息;二是股權性。可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但在轉換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構;三是可轉換性。可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

　　可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

　　13、職工集資

　　中小企業可以根據公司資產實際，將凈資產作為股份劃分，采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發售股份的方式募集資金，并實現股份的多元化。職工集資在90年初期，基本上成為中國解決資金問題的一大法寶。

　　14、產權交易

　　產權交易在國內方興未艾，各地都設立了股權、資產交易的中介市常產權交易比較規范，對出售的資產、股權均有相應的價格評估體系，交易方式基本市場化。中小科技企業為了解決資金緊缺，可將部份股權專利(無形資產)及有形資產在產權交易所掛牌，既可以解決企業內部資金緊缺，增加現金流;又可以為進一步的資本市場運作打好基礎。

【企業各種融資方式的特點及其比較】相關文章：

各種方式想你的句子10-21

超市門店的促銷哪些方式比較適合05-03

《各種方式的單雙腳跳》體育教案08-25

經銷商規模盈利的營銷模式及其方式06-26

企業融資自檢自查報告04-11

銀行及其他金融企業筆試與面試經驗04-26

企業營銷策劃有什么特點12-20

縣民營企業融資發展調研報告04-26

三大訣竅教你中小企業融資05-02

及其直屬機構考試錄用公務員工作主要特點04-25