證券知識：要看好三大投資方向

　今年以來，A股市場經歷了前所未有的“硬著陸”。至6月下旬，滬深300指數已下跌了50%以上，股市暴跌反映了經濟前景較悲觀的預期以及限售股解禁的壓力。信達澳銀基金最新推出的2008年下半年A股投資策略認為，盡管上述因素仍會對市場產生壓力，但市場已經接近底部區域，在未來一年的時間里，伴隨著經濟壓力的減輕(特別是CPI、原材料價格的下降)，我國經濟得以在一個更低的能耗水平、原材料依存度下重新騰飛，股市將會逐步回升，從而實現“軟起飛”。

　　信達澳銀基金認為，目前市場的突出壓力是限售股的解禁。估計尚未解禁的限售股高達13萬億，解禁的高峰在2009和2010年,　主要是股改后新發行上市公司的流通解禁股。其中，估計意欲出售的(非控股股東及控股股東可套現的部分)的限售股市值為4.3萬億元，占當前國內市場總流通市值(7.65億元)的56%左右，壓力巨大。由于巨大的解禁限售股的存在，A股市場在未來三年的估值水平會受到持續的壓力。

　　至于具體的投資方向，信達澳銀基金表示，從中長期來看，主要看好三大投資方向：一是大消費及服務行業，包括金融服務、醫療保健、旅游酒店、文化教育、軟件、互聯網增值及電信服務業；二是先進制造業，包括礦山機械、工程機械、機床、造船、專用設備等；三是受益于要素價格上升的資源類及節能行業，包括風能、太陽能以及節能減排設備等。值得注意的是，在目前中國股市中，消費類、制藥、金融、航天防務和高科技行業等的比重相比較低，這些行業未來將更有成長潛力。

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