投資者如何投資債券

　　個人投資者獨立操作需要面臨如下問題：

　　(1)券種選擇范圍狹窄，市場供需有限，交易活躍度相對低下。我國債券交易市場分為銀行間債券市場、交易所債券市場、銀行柜臺交易市場。其中，銀行間債券市場發行與托管規模均居首位，占據全市場的90%以上，可交易券種為15類，作為非銀行機融機構(非法人)的基金可以參與其中，進行投資，而個人投資者卻只能參與交易所市場和銀行柜臺市場，可交易券種僅為7類;

　　(2)需要投資者投入大量的時間與精力去調研優質債券、組建債券池，并運用專業知識進行合理配置;

　　(3)投資后，還需要對所投債券及備選債券進行后期跟蹤調研，以備隨時調換各個債券的投資比例等。

　　以上的問題都在一定程度上降低了個人投資者成功投資債券的概率，且增加了投資者投入的機會成本與沉沒成本。

　　然而，通過基金參與債券市場則可以很好的避免以上一系列的問題，做到節省投資者的時間成本和精力損耗。同時，能通過集合資金進行分散投資，為單個投資者起到分散風險的作用;通過規模交易，降低交易成本;通過債券質押，提升資金運用杠桿比率，進而放大投資收益。此外，投資基金還順帶借用了專業團隊對股票、債券等投資標的選擇能力及投資后的跟蹤能力。換言之，買基金相當于雇傭了一個專業團隊為投資者創造價值。

　　債券基金的分類及基金的投資方式

　　從募集方式來看，債券基金可分為公募債基和私募債基。公募債基面向公眾募集，具有投資門檻低，監管和信息披露嚴格、透明，基金管理人抽取的業績報酬低廉，但投資限制較多的特點;私募基金具有投資門檻高(一般100萬起投)，基金管理人提取業績報酬比例較高，但投資限制較少，管理人與投資人利益一致的特點。

　　從投資標的來看，債券基金可以簡單的分為純債基金(100%投資債市)和偏債基金(≤20%投資股市)，而偏債基金中投資可轉債比例較大的基金又可單獨稱為可轉債基金(可轉債持有比例一般40%-70%)。從風險來看，三者風險依次增加，與二級市場的聯系緊密度也依次增加。同樣的，三者的預期收益率也是相應的遞增，分別適合保守型投資者，有一定承受能力的穩健型投資者，風險偏好型投資者。

　　從流動性來看，公募債基可分為封閉式基金(定期開發申贖)和開放式基金(隨時申贖)。由于開放式基金要有一定的贖回準備，所以在具有流動性優勢的同時，具有資金可利用率較低的弱點。私募債基一般有一定的封鎖期(半年、一年)，過了封鎖期之后會定期開放申贖，鮮少有純粹的開放式私募債基。

　　個人投資者可以根據自己的資金體量、對資金流動性的需求和風險承受能力自由選擇任一組合(如：公募、偏債、開放式基金)。選定某一組合后，還可根據自己閑置資金的數量和時間期限等因素決定采取一次性投資或基金定投的方式進行投資。

　　一次性投資是指投資者將可供投資的閑余資金一次性投入債市，等到需要資金或者預期債市未來走勢下跌時再贖回資金。低進高出是一次性投資獲取最大收益的最佳方式，需要投資者有一定的擇時能力。基金定投是指固定時間、固定金額分批投入到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。定投的投資方式可以做到當基金凈值走高時，等額投入的金額買進的基金份額數較少;而在基金凈值走低時，則買進的份額數較多，即自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。長期下來，每月的分散投資能攤低成本和風險，使投資成本接近大多數投資者所投成本的平均值，克服了只選擇一個時點進行買進和沽出的缺陷。此外，通過定投的方式投資基金對個人投資者而言，具有省時省心省力的優勢。但需要注意的是，定投是旨在獲得長期投資收益(>3年)的投資方式，切忌盲目追漲殺跌，頻繁操作。同時，債基定投只適合投向那些股票占比較高的偏債及可轉債債基，不適合波動幅度微弱的純債債基和股票占比較小的偏債債基。

　　如何挑選債券基金

　　第一，要關注產品結構，了解產品的投資對象和投資比例。如：風險厭惡型的投資者可以選擇與二級市場無關的純債債基，風險偏好型的投資者可以選擇與二級市場相關性較大的可轉債債基，而風險中性的投資者則可以選擇介于上述兩者之間的偏債債基;

　　第二，要關注產品的歷史業績，包括：1)選擇在同類產品中，中長期(≥3年)的相對排名靠前、穩定的基金;2)選擇基金本身歷史業績穩定，最大回撤可控，且能夠滿足投資者個人的風險承受能力的基金等;

　　第三，要關注產品的組合特征。簡單的說就是通過考察某只基金是大比例專注投資一類債券(如：企業債、金融債等)還是均衡比例分配投資來看其資產配置的傾向;通過關注基金對重倉債券的持債比例來分析其風險集中度，并將該只基金的組合特征與投資者個人的投資偏好做比對，選擇與投資者偏好相符的基金;

　　第四，關注產品的投資團隊，尤其是要關注基金經理的投資能力、選債偏好、投資偏好及道德操守。對于基金經理投資能力的考察，主要體現在擇時能力、行業選擇能力、選債能力等方面的表現。持續優秀的選債能力，是基金獲取超額收益的重要來源，建議投資者精選選債能力出色的基金。此點的研判對于個人投資者而言有些困難，但可以借助一些專業第三方理財機構的力量，獲取相關調研報告。

　　債券基金的投資誤區及風險

　　誤區一：應在加息后再購買債基。部分投資者認為加息后債券價格下跌，適宜抄底購買債基。然而，債券價格就預期內的加息行為會事先做出反應，加息后并不會出現價格大幅波動，投資者甚至會因此錯過投資良機，只有預測外的加息行為會造成債券價格的劇烈波動。

　　誤區二：債基收益不高，且不同基金的收益情況相差無幾，只適合保守的投資者。實際上，通過優秀的基金經理判斷趨勢、擇時、選債券，利用杠桿操作等，債基可以達到高收益，如:泓信安盈5期,自2015年2月成立以來，收益率已達23.4%。此外，債基的收益情況也并非相差無幾。截止12月14日，存續期在1年以上的開放型公募債基共592只，近一年收益率最大和最小的均為可轉債債基，收益率分別為56.51%，-25.79%，收益差為82.3%。由此可見，可轉債債基更適合風險偏好型投資者。

　　誤區三：債券型基金以穩健型投資品種著稱，因此風險較低，不會虧損。事實上，債基的盈利情況會受到基金經理操作的風險和市場風險。

　　(1)利率風險。債券的價格與市場利率呈反方向變動。當市場利率上升時，大部分債券的價格會下降;當市場利率降低時，債券的價格通常會上升。通常，債券的到期日越長，債券價格受市場利率的影響就越大。與此相類似，債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風險越高。

　　(2)信用風險。信用風險是指債券發行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風險。一些債券評級機構會對債券的信用進行評級，如果債券的信用等級下調，將會導致該債券的價格下跌，持有這種債券的基金的凈值也會隨之下降。

　　(3)提前贖回風險。提前贖回風險是指債券發行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。當市場利率下降時，債券發行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風險。

　　(4)通貨膨脹風險。通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此格上理財建議即使是穩健型投資者，除了配置如債券基金等穩健型投資品種外，也可少量配置一些進取型品種，比如股票型基金。

　　(5)股市波動風險。偏債與可轉債基金，除了以上風險之外，由于持有了一部分股票(可轉債轉換成股票后)，所以還要承擔股票市場帶來的風險，所以風險比純債風險更高。

　　(6)杠桿風險。債券基金可以通過加杠桿增加收益，但若此時信用債風險爆發，會令一些杠桿倍數較大的基金面臨著虧損成倍放大的風險。適合債券杠桿交易需具備兩個條件，一是資金成本較為低廉，二是債券收益率持續下降。但隨著未來資金面預期不穩，再加上經濟企穩的步伐加快和信用風險的積聚，債券收益率將有所調整，而交易型基金的杠桿套利風險也正在積聚。

　　由此可見，債券基金投資并非沒有風險，也并非無法獲取高收益。所以，為保障資金運用效率最大化，就需要有專業人士幫助眾多投資者篩選優質債券基金，助力市場優勝劣汰。

　　債券具有市場容量大，風險相對較低，收益穩定的特點，是抗擊通貨膨脹的最佳理財工具之一。個人投資者如能對之運用得當，會是其家庭理財的寶刀利器。但格上理財在此提醒各位投資者，雖然債券投資具有風險較低的特點，但也會隨利率、市場等變動產生波動。債券投資重在長期堅持，切不可盲目投資，也不可肆意追漲殺跌。長按上方二維碼即可關注我們喔!!!更多精彩等著你!

【投資者如何投資債券】相關文章：

創業者如何獲得投資者的“愛戴”06-24

創業投資者該如何防范原始股騙局？06-22

聰明的投資者讀書筆記（通用10篇）11-04

如何理解投資理財？08-05

如何理解個人投資理財02-05

證券期貨投資者適當性管理辦法解讀10-23

梅長蘇教你如何投資08-08

家庭主婦如何投資理財06-29

證監會修訂期貨投資者保障基金管理辦法解讀06-23

創業板市場投資者適當性管理暫行規定08-19