對于商業銀行中間業務收入的另一重要來源探析

時間：2023-05-01 18:47:48 法學論文我要投稿

相關推薦

作者：舒建鑫　　

　　【論文摘要】現如今，我國商業銀行受到“分業經營”的政策約束，大部分還是主要以傳統的信貸業務為主，但是來自全球市場一體化的影響，外資銀行逐步分羹中國市場，我國傳統商業銀行的存貸款利差受到擠壓，同業間的競爭愈發加劇。因此在這個愈發嚴峻的市場環境中，為了能夠獲得喘息的生存空間，我國商業銀行亟待調整的就是開辟新的利潤增長點，如何積極開拓創新型的投資銀行業務就自然成了需要研究和探討的新課題。

　　【論文關鍵詞】投資銀行；開拓創新

　　在進行我國商業銀行投資銀行業務的討論分析之前，首先筆者先對投資銀行的基本業務進行一下歸納闡述。

　　一、投資銀行的基本業務與功能

　　美國著名金融投資專家羅伯特·庫恩曾對投資銀行下過最佳定義，即：只有經營一部分或全部資本市場業務的金融機構才是投資銀行。因此證券承銷、證券交易、兼并與收購、財務顧問服務、項目融資業務、基金管理、資產證券化、風險投資及衍生金融工具交易業務等都應當屬于投資銀行業務。

　　作為直接融資市場最主要的媒介，投資銀行能比較好的解決市場上所存在的信息不對稱現象，促成資金供求方的資金流動，在整個金融市場上進行資源優化配置，是構造高效資本市場不可缺少的重要組成部分。

　　二、商業銀行從事投資銀行業務的必要性

　　（一）順應全球金融市場混業經營的趨勢，提升我國商業銀行競爭力

　　在全球金融市場中，現今實行混業經營的金融機構在向客戶提供全方位綜合服務上占有絕對優勢。近年來商業銀行和投資銀行之間的交叉銷售成為大勢所趨，能夠達到規模化經營的效應，這種綜合多元化的經營能夠較大程度地分散風險，為客戶提供更加創新的產品和金融綜合服務，及時滿足客戶需求。

　　如果商業銀行還固守傳統業務領域，則其盈利將會面臨嚴峻的挑戰。事實上，商業銀行的資金來源正在逐步受到沖擊。首先，市場上投資渠道不斷增加，使得社會資金嚴重分流，商業銀行存款規模的不穩定就會影響到可貸資金的規模和結構；其次，外資銀行、信托公司、投資公司等機構搶走了商業銀行的部分優質客戶，導致資本市場的融資成本逐步下降，傳統通過銀行貸款的客戶紛紛轉向資本市場。

　　（二）提高銀行經營效益，促進利潤多極增長

　　1.投資銀行業務大多屬于高附加值的中間業務，拓展此項業務能夠為銀行拓展利潤來源，實現中間業務收入的規模化增長。

　　2.提高客戶的忠誠度。在為客戶提供存貸款服務的同時，商業銀行的投行業務能滿足客戶的融資、并購重組、上市財務顧問等服務需求，對于優質客戶的綜合營銷能力能得到增強，同時提高了客戶的滿意度及忠誠度。

　　（三）優化銀行業務和收入結構

　　長期以來我國商業銀行過分依賴信貸業務利差收入，中間業務收入占比偏低且來源單一。但是觀察國際主流銀行的業務結構中，投行業務基本上占總收入的30%以上。隨著金融市場的迅猛發展，商業銀行應該及早行動通過發展投資銀行等高附加值的創新型業務實現業務和收入結構的調整。

　　（四）有助于降低商業銀行的經營風險

　　開展財務顧問可以在項目前期接觸時掌握風險關鍵點；并購重組業務的開展可以促進企業的整合并盤活不良資產；銀團貸款可以有效降低銀行本身和企業的市場及信用風險；采用資產證券化模式可以集中處置不良資產，提高銀行流動性。

　　三、國內商業銀行發展投資銀行業務的示范——以光大、民生和興業銀行為例

　　（一）光大銀行的創新模式

　　在銀行內部成立投資銀行部，同時采用傳統商業銀行的激勵機制。業務上以短期融資券為突破口，利用銀行同業的疏忽把握先機，通過政策支持短期內實現投行業務突破，確立了光大銀行的短期融資券業務品牌。

　　（二）民生銀行的創新模式

　　采用事業部制搭建組織架構，在總行成立投資銀行事業部，通過總行資金定價系統競爭性地有償使用資金，采取市場化的形式發展投行業務。民生銀行把房地產封閉金融作為自己的品牌業務，建立了穩定的業務模式和收費方式，在內部保證了高效審批，專門成立的投行業務審批委員會，對項目進行單獨審批決策。

　　（三）興業銀行的創新模式

　　采用準事業部制的模式搭建組織架構，即在傳統商業銀行內部成立投資銀行部，但是采取與傳統商業銀行相比更加靈活的激勵機制，這種方式在比較中更具有參考價值，但是科學合理的激勵機制是值得深入思考的。興業銀行把中小企業財務顧問業務作為重點進行發展，創立了特色服務和收費模式，針對發展潛力較大的中小企業提供覆蓋各個發展階段的金融服務；另外該行發揮客戶資源優勢通過與專業投行合作，把債券承銷擴大到金融債券，與專業投行分享金融債券的承銷費用。通過與同業密切合作打造了另一條創新發展之路。

　　綜上發現，股份制商業銀行在發展投行業務的初期都是以某一精品業務為突破口搶占市場先機，從而在市場上樹立了此項投行業務的口碑。

　　四、國外大型投資銀行的經驗借鑒及業務發展啟示——以高盛為例

　　后金融危機時代的前美國著名投資銀行高盛轉型為銀行控股公司，但其自身的投行拓展方式著實值得國內商業銀行借鑒。高盛投行業務和融資、風險管理融合互動的發展模式，為提高客戶服務感受與業務創新支持而加強的研發力量，以及凝聚的團隊合作精神，都值得我們在今后發展中重點學習。雖然國內處在分業監管的前提下，但是依然可以發揮融資上的優勢，形成貸款業務與投行業務的交叉銷售，強化為企業直接融資服務的功能。

　　（一）充分發揮融資優勢，形成貸款業務與投行業務的交叉營銷

　　高盛經驗：在開展重組并購時，高盛經常利用直接股權投資或者過橋貸款、擔保資源作為撬動并購顧問、承銷等投行業務的手段，以此設計方案并獲取高額利潤。例如在美國德州電力的收購案中，高盛獲取的并購顧問費收入、貸款融資安排收入、風險管理收入的比例分別為20%、65%和15%。

　　（二）客戶營銷雙管齊下，打造專業團隊服務模式

　　高盛經驗：在客戶營銷方面，國際成熟的投行業務是采用由一個客戶關系部門負責協調溝通，多個業務部門的產品專家對客戶進行營銷和服務的模式，因為當產品跨度很大時且客戶對于服務又有及時性和專業性的要求，單一客戶經理不可能成為相應的專家。高盛在開展并購業務時，在營銷階段就有并購、行業、融資安排和風險管理領域的專家直接參與營銷，并直接進行服務。這種方式可以有效提高營銷和服務的效率，提升銀行專業形象。

　　（三）組建投行研究隊伍，提升整體專業形象

　　高盛經驗：高盛很重視投行的研究能力，在集團管理委員會下設全球投資研究部，向客戶提供高質量的經濟研究成果和投資建議，有效提高了自身在經濟、投資組合策略以及股票分析等領域的地位。這種高水平的研究力量在對高端客戶營銷時提供了有力的支持且提高了服務水平。五、我國商業銀行開展投資銀行業務的策略探討

　　國際上較為成熟的投行業務大類包括：證券承銷、證券交易、財務顧問、企業并購、項目融資、資產管理等。但是基于法律制度原因我國商業銀行目前還無法開展證券承銷和交易業務等投資銀行的根本業務。但是可以再后者上尋求業務的突破。

　　（一）財務顧問業務

　　財務顧問業務是現代投資銀行業務的核心業務，市場和利潤空間巨大。財務顧問業務不占用銀行的資金，不增加銀行的經營風險，降低對利差收入的過度依賴，是能夠創造高附加值的最具活力的業務。

　　依托銀團貸款等結構化項目融資業務發展融資及財務顧問業務是成熟投資銀行的主要業務品種。我們應積極采用通過參與政府主導的基礎設施建設項目融資介入到政府財務顧問和大型國企財務顧問的市場中。銀行利用自身在人力、智力、信息、技術等多方面的優勢根據客戶需求創造工具，為客戶提供決策建議以及規劃方案等綜合金融服務，通過這種顧問服務賺取手續費。

　　（二）項目融資業務

　　1.直接融資業務

　　通過承銷企業短期融資券、中期票據等方式為企業提供更加靈活的融資平臺，滿足客戶全方位的金融需求。

　　2.結構性融資業務

　　1）嘗試開展資產證券化業務

　　資產證券化過程中，商業銀行的主要角色是發起人和服務商。作為發起人，建立最初的信貸關系，形成用以證券化的資產向SPV出售貸款；作為服務商，銀行從借款人手中收取付款，將借款還款轉交給投資者的托管人，對借款人的經營行為進行監督，向托管人提交報告等。

　　資產證券化能將資產負債表上的不良資產由表內移至表外，從而提高銀行資產的流動性和盈利性，所以是解決銀行不良資產的最佳途徑。

　　2）積極聯系金融同業機構展開合作，如可以考慮對銀行系金融租賃公司等企業的應收收入權益進行產品設計。

　　3）通過與當地信托公司合作的方式搭建高效持續運轉的零售產品資金池，通過此項業務模式的設計，以來為銀行零售業務的發展搭建創新型產品庫，有效快速擴張高端客戶群體；二來為銀行帶來持續的中間業務收入來源。

　　（三）托管業務

　　1.私募股權投資基金業務

　　私募股權投資基金包括：風險投資基金、產業投資基金、創業投資基金等未上市股權的投資。在發展業務的全程要與發改委、證監會等政府職能部門保持良好的聯絡關系，及時獲取信息資料，搶占市場中PE的托管權，在此項業務中可以為銀行帶來穩定的中間業務收入及有效的存款沉淀。