蘑菇街和美麗說的合并的不同之處

　　都是合并案 為何蘑菇街美麗說卻不同?

　　作為2016年第一樁合并案，蘑菇街和美麗說的合并，將2015年的合并潮延續到了新的一年，

蘑菇街和美麗說的合并的不同之處

。而從2015年第一樁合并案滴滴快的到如今的蘑菇街美麗說，雖然都是合并，但亦有個中不同。與其他合并案相同的是，蘑菇街美麗說的合并會給新公司帶來更大的估值、更可期的前景。不同的地方則是，蘑菇街美麗說的合并不是惡性競爭的結果，不是投資人驅動而是兩位創始人自行理性選擇的結果，而且還是自去年互聯網領域多次合并案以來，第一次沒有人 的交易。

　　“良性”的合并案

　　縱觀2015年以來的多起合并案，無論是滴滴快的的合并，還是攜程去哪兒的合并，抑或美團大眾點評的合并，這些合并案實際上都是惡性競爭的一個妥協式的結局。

　　在合并之前，滴滴和快的兩大出行O2O領域的死對頭，攜程和去哪兒在OTA行業打的火熱，各種口水戰從未停息。美團、大眾點評高度重合的業務模式也讓其針鋒相對，彼此視為競爭對手而較量不斷。可以說，這些“死對頭”們的合并，是惡性競爭發展到一定程度下的產物，是不得已而為之，如果不選擇合并對他們而言終將是雙輸的局面。

　　而與之不同的是，蘑菇街和美麗說雖然都是起家于“淘寶導購”，但在淘寶對導購的政策發生變化后，二者都開始了及時的轉型。經過兩年多的轉型，蘑菇街和美麗說已經越來越差異化發展，前者更多的是主打少女系，后者則是鎖定輕熟女，二者的用戶群和市場細分存在著明顯的差異化。值得一提的是，在合并推進過程中雙方都各自查驗了自己平臺上的用戶數據，重合度并沒有外界想象的那么高，蘑菇街的數據顯示只有20%的重合度，這也進一步佐證了二者的差異化發展事實。

　　因此，與“死對頭”們的合并不同，本就差異化的兩家公司之間的合并，預示著蘑菇街美麗說將通過戰略上的合并贏得價值上的提升，能通過差異化的兩間公司的強強聯合，整合市場資源和用戶資源，以二者之合力共同將市場做大，推動所在行業的發展。

　　創始人理性選擇的結果

　　2015年，在互聯網行業里，主要發生了六起合并案，而無論是滴滴快的合并，還是58趕集合并，亦或是美團大眾點評、攜程去哪兒合并，還是阿里準備以全現金交易方式收購優酷土豆，再就是婚戀網站世紀佳緣和百合網合并，這些合并案細究起來，實際上從深層次上看大都是資本意志的結果。

　　以攜程去哪兒合并為例，莊辰超所帶領的去哪兒實際上是奔著上市敲鐘而發展的，其眼看著就要坐擁OTA行業紅利之際，卻突然宣布了合并事宜，實際上這背后并非創始人的意愿，而是投資人的驅動。

　　而與之不同的是，蘑菇街和美麗說的合并，可以說是多起合并事項以來，第一次并非由投資人驅動，而是由兩位創始人自己理性選擇、主動達成的交易。合并宣布后，蘑菇街的陳琪與美麗說的徐易容均對外表示，“此次合并是未來更深層戰略的一部分，雙方團隊將借助整合的優勢，為提供更優質的用戶體驗而努力，創建出一個更具規模與影響力的女性時尚媒體與生活方式品牌矩陣，并最終實現雙方共同的創業理想——創辦一家偉大且受人尊敬的公司，

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　　由此不難看出，蘑菇街美麗說的合并，實際上是兩位創始人為了實現更大的創業理想而做的理性選擇。

　　第一次沒有 的合并交易

　　在過去一年發生的多起合并交易中，大都出現了合并一方的創始人及其高管團隊 而出的現象。最近的一個例子是，2016年的第一個工作日,去哪兒網公布了最新改組的董事會和管理層名單，莊辰超已經正式離開去哪兒，卸任去哪兒網CEO一職。而莊辰超的 離場并非2015互聯網合并大潮中的首例。在最早的滴滴快的合并中，交易達成后，快的的管理層也是 退出。

　　不過，這樣的事情并沒有發生在蘑菇街美麗說的合并上面，因為如上所述，蘑菇街美麗說的合并是兩位創始人自己做出的理性選擇，而非資本驅動。因此，兩位創始人為了共同的創業理想，不僅不可能有一方 退出，反而更有可能是兩位創始人優勢互補，形成合力，共同推動新公司的發展壯大。

　　而且，此次兩家公司的戰略合并，以雙方最近一輪的融資估值作為基礎達成合并協議，新公司的整體業務估值近30億美元。同時，此次合并不涉及股東退出，現有股東對此次交易均表示大力支持，騰訊作為重要股東之一，還對新公司進行了追加投資。由此，也進一步打開了蘑菇街美麗說的未來想象空間。

　　不同背后的原因和意義

　　蘑菇街美麗說雖然同屬女性時尚與消費平臺，但是如前所述，雙方經過近兩年的積極轉型，實現了差異化的發展，在用戶數據重合度低的情況下，二者的合并實際上不僅僅是擴大了市場份額，而且在女性時尚與消費這一垂直領域中，合并后的新公司將有能力在這同一垂直領域內針對不同細分用戶形成多個強力入口，能更有力的面向不同年齡層次和購買力的女性用戶提供更有針對性的產品、服務和體驗。

　　而從行業發展的角度看，女性時尚與消費市場是一個潛力巨大的領域，盡管綜合型電商和垂直電商無不覬覦這塊蛋糕，但對于更懂女性消費者、更理解女性消費需求的蘑菇街美麗說而言，其合并后仍然能對女性時尚與消費市場實現積極和有力的開發與拓展。這種開發與拓展，相比此前單一公司作戰，二者的合體也相當于加大了開發與拓展的能力，能釋放更強的能量，攫取更大的市場利潤和新興商機。真正的實現了1+1>2的價值。

　　與此同時，二者的合并能帶來顯著的機會成本的節約，這將使得新的公司能有更大的能力和能量去探索創新業務，并且能通過二者的合力提高探索和創新的成功概率。與此同時，新的公司也能由此形成一種針對女性時尚與消費市場的良性生態，并推動這一生態建設加速，形成生態競爭壁壘，提高核心競爭力，鞏固雙方在女性時尚與消費市場的領先地位，創新用戶價值，打開想象空間，擁有更為廣闊和長遠的發展前景。這也是股東為什么在這起合并交易中沒有 退出的原因所在。

　　總體來看，“美蘑”合并作為2016年開年首起合并交易，其以上述三大不同為互聯網行業的資源整合增添了新的內涵，提供了積極的示范。

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