震蕩市中如何守護資金安全

今年一季度股指跌跌不休，僅3月份的跌幅就達20.14%，創下1994年7月以來的最大月跌幅。嚴峻的經濟數據與上市公司利潤增幅的下降，使4月中上旬的市場延續了3月份的下跌態勢，滬深300指數最低下探到3122.39點，上證指數更是跌破3000點整數關口，直至2990.79點。進入5月，大盤股市雖然有所上揚，但依然未改震蕩之勢。面對股市的不景氣，投資者開始放棄暴利的想法，轉而尋找收益與風險的平衡，紛紛關注所投資基金是否能夠保本。據了解，目前市面上的承諾保本的基金比較少，在中國市場上現在僅有四只保本基金。不過伴隨市場的寬幅調整，保本基金也未能幸免于難。金元比聯寶石動力基金凈值也跌破了面值，于是許多投資人開始質疑其究竟能否保本。

　　堅持保本規則 才能在風險中實現更高收益

　　隨著股市的震蕩，很多基民紛紛贖回基金。購買保本基金的基民亦如此，看著跌破面值的基金，也紛紛贖回。保本基金甚至曾出現其贖回份額遠大于申購份額。金元比聯基金公司總經理易強對此表示，投資者必須要了解，能賺多少錢就必須擔多大的風險。我們很明顯地感覺到市場的震蕩正在加大，從去年十月份以來，每次調整都在1000點以上，但2005年、2006年都沒有這么大的波動。投資者需要轉變思維去迎接一個全新的市場。另外，最近發行的新基金中不少都是債券型基金，有些沒有債券基金的公司也在重新發行這個品種。而在成熟市場上，保本基金占相當比重。

　　事實上，購買過保本基金的基民都有體會。在熊市，保本基金雖然不能像激進型產品那樣獲取超額的收益，但在熊市也不會讓投資者有“掉入深淵”的感覺。因為保本基金的收益一般在0-20%之間浮動，不能拿保本基金的收益高低單純與股票型基金相比。在股市暴跌暴漲中，基金凈值上下起伏在所難免。保本基金最大的特點是其能夠保本，即零損失的底線。基金投資者在投資期限到期日,至少可取回本金保證,而同時如果基金運作成功,投資者還會得到額外收益。暫時跌破面值絲毫不會影響到其未來的保本承諾，投資者應該把眼光放長遠，耐得寂寞，繼續堅守。如果現在提前贖回，將付出相比其他開放式基金更高的費用，“保本規則”就無法實現，那就真的不“保本”了。

　　保本基金亦分高、低風險品種

　　面對大盤的狂跌，低風險的寶石動力保本基金恰又迎合了一部分喜歡低風險、追求合理適當回報的投資者。那么金元比聯是否打算長期堅持主推低風險產品呢？對此，易強表示：“我們會繼續堅持公司的特色，致力于保本基金和結構化產品的細分市場的開發，之后我們再發行新的保本基金可能會有兩個方向，一種是更加激進，比如降低保本的比例，只保本金的80%或者90%，在這個基礎上幫投資者爭取更多利益，在向上的市場中，這一類型機會將會更多一些。另外一種方向是更加穩妥，我們將在保本期限，條款上做更多的創新，以滿足客戶的需求。其次，公司也會逐步發展和完善產品鏈，股票型基金也在考慮范圍內。”

　　啟動保本機制下的套利機會

　　據悉，不同于其他保本基金提供的100%本金保證，金元比聯寶石動力增強的保本承諾即到期(2010年8月14日)保證每份基金份額累計凈值不低于1.01元，有利于投資者在鎖定風險的前提下去追求更高的收益。另據了解，該基金還創新性地對認購和申購的投資者均提供到期累計凈值不小于1.01元/基金份額的保證。

　　同時，金元比聯寶石動力的保本條款設計(到期累計凈值1.01元/份)也為投資者提供了套利機會，在基金凈值低于保本底限時申購，持有到保本期，可以獲得保本底限與申購凈值的差價。現在寶石動力跌破面值恰好提供了這一套利機會，凈值下跌的越多，保本到期套利越大。保本基金都有自己的保本機制，一旦凈值跌到一定程度，即通常所說的止損線，保本機制將會啟動，屆時，寶石動力將會賣掉風險資產，換成債券等無風險資產，基金自然就沒有下跌的空間了。如果基金凈值接近9毛，便會啟動保本機制，鎖定下跌空間。

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