基金和理財：要選保本的

時間：2023-04-30 10:49:54 證券從業資格考試我要投稿

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基金和理財：要選保本的

基金業流傳這么一段話：2006年，賺錢和沒賺錢，差別是買基金和沒買基金。2007年，賺錢和沒賺錢，差別是買了一只好基金還是一只差基金。2008年，賺錢和沒賺錢，差別就體現在是否配置了債券型基金。

“今年買基金想要拉開賺錢差距，就只能是靠配置了。”南京多家銀行理財專家告訴記者，在目前整體投資渠道不暢的背景下，今年最大差別就該體現在投資者是否配置了債券型基金上了。債券型基金，在2008年真有那么大作用？難道這個想當年誰也看不上眼的債券型基金，真的能夠擔當起2008年將賺錢者與不賺錢者拉開差距的重任嗎？

債券型今年最抗跌

“越來越多的投資者已經開始將關注點從股票型基金轉向債券型基金上來了，我們的交銀施羅德增利債券型基金在發行首日的銷售額接近了14億元，創下近期債券型基金發行的首日銷售最高紀錄�！蹦暇┙恍械囊晃豢蛻艚浝砼d奮地表示，“其實從春節后開始，咨詢債券基金的客戶就已經在大量增加，但如此銷量還是有些讓人出乎意料。當股市的錢越來越難賺的時候，很多投資者就轉而關心一些穩健收益的品種了�！�

據相關證券專家介紹，受上市公司巨額再融資、大小非解禁、國內持續較高的通脹帶來的宏觀調控預期，以及全球經濟回落和外圍市場波動等多重因素的影響，股市持續震蕩和走低，市場也變得更為復雜，股票二級市場風險加劇，即使是專業機構在股票操作上也遇到一定難度。事實上，自2007年四季度開始，隨著股票市場的震蕩，股票型基金收益率遭到考驗，而債券型基金抗跌性明顯，整體跑贏股基并繼而引起投資者關注。從目前債券型基金的銷售數據來看，不少機構投資者正積極尋求“低風險、穩定收益”的債券型基金作為大量資金的“避風港”。

而在此大背景下，債基也通過密集發行，表現出了對市場的瓜分之勢。目前新發行的債券型基金不僅數量多，而且吸金能力直追股票基金。例如3月3日交銀施羅德增利債券基金發行首日就募得了約14個億，已經發行結束的華夏希望債券基金銷售規模就突破80億。多家銀行理財師均表示，近期債券基金持續呈現凈申購，不少個人投資者、機構投資者甚至連QFII也開始勻出配額轉而申購債券基金。

四成資產買債券型基金

在目前的震蕩股市中，債券型基金既能回避股市的大部分風險，又能獲得收益。那投資者應該如何選擇債券型基金呢？為此記者近日專門采訪了有關理財專家。

易方達增強回報債券基金的經理鐘鳴遠認為，挑選債券基金應該關注三點：一是該基金能不能參與新股申購。據測算，2008年通過IPO募集的資金合計可能達到4800億元人民幣。這為打新的債券基金提供了良好的創收渠道。二是債券投資的范圍和品種。由于申購新股的低風險、高收益，今年新股的申購大軍必將高速膨脹，“打新”的收益較去年將會有所下降。因此，債券基金要有新的投資亮點才能獲取穩定的回報，比如高比例地投資信用債。三是基金公司的實力。要選擇投資業績持續、穩定、優秀的基金公司，尤其是擁有豐富的牛、熊市投資經驗的基金公司。

有關專家建議，如果打算長期投資，又不想承擔太多的股票市場風險，可以選擇普通的債券基金；如果想對本金的安全有特別要求但又可以進行較長時間的投資，那么保本基金是很好的替代品；如果只想提高短期閑置資金的收益率，可以選擇短債基金。對于今年來說，投資者不妨拿出40%的家庭金融資產購買債券型基金，風險承受能力中等偏低、而又想獲得較高收益的投資者，可以選擇債券型基金；而對那些風險承受能力很低的投資者而言，純債型基金則是最佳選擇。

據專家介紹，目前市場上已經開始出現了這種既可打新、又可高比例投資信用債的基金，比如2月28日發行的易方達增強回報債券型基金，就是國內第一個高比例投資信用債的債券基金。銀河證券高級基金分析師王群航表示，從債市方面來看，經過2007年的連續六次加息之后，未來加息空間已經較為有限，本輪加息周期有望逐漸進入尾聲，現在介入債券基金是一個相對較好的時機。

債券型基金風險較小

雖然債券型基金在股市大幅波動之下，其穩定的收益水平頗具吸引力，但也有專家提醒，債券基金并非絕對沒有風險。專家表示，今年債券市場的不確定性主要表現在兩個方面：一方面，未來債券市場牛市的高度將取決于實際物價水平以及對通貨膨脹的未來預期，而目前勞動力和資源價格成本上升對中國經濟構成了長期的通貨膨脹壓力，這對債市的表現構成了牽制；另一方面，債市的表現還將取決于匯率政策以及外需狀況的變化。

“投資債券型基金的時候還需要注意債券市場運行格局，是否參與‘打新股’，各類資產配置種類和規模以及基金管理公司的歷史業績等�！蹦暇┫嚓P金融專家表示。

■延伸閱讀,如何購買債券型基金

不少投資者對于同一債券基金既有A類、B類和C類感到比較迷惑，為此記者采訪了有關理財專家。專家介紹，其實這些分類只是提供了不同的購買或是贖回的收費模式而已，A、B、C類產品其實就是一種產品的不同收費標準。

債券型基金的各類收費名目大致為五項，即管理費、托管費、銷售服務費、認(申)購費、贖回費。投資者要把各類收費相加，計算出其所占投資額的比重。一般而言，債券型基金通常的收費標準是，管理費在0.6%~1.2%之間，托管費在0.18%~0.2%之間，銷售服務費在0.28%~0.4%之間，認(申)購費小于1.5%，贖回費小于2%。

另外，據華夏基金上海分公司總經理助理傅冬介紹，根據債券基金的期限結構和類屬資產配置結構的不同，可以細分為以下五種：

1.短債基金。短債基金也可以再細分為超短債和中短債基金。這類基金是貨幣基金的升級產品，交易規則與貨幣基金大同小異，最大的不同就是投資債券的期限。

2.普通債券基金。這是最常見的基金，投資方向大部分是低風險的固定收益產品，也可以投資股票，投資股票的部分占總資產的比例很小，一般都低于20%。現在大多數債券基金可以打新股，還可以參與可轉債和股票的增發，能給基金帶來不錯的收益。

3.偏債型基金。債券類基金的持股比例如果超過35%，那么就被認為是一種偏債型股票基金，有時也稱為平衡型基金。

4.可轉債基金�？赊D債是個非常好的投資品種，在股價有利的時候，可轉債所附的認購權證可以取得豐厚的投資回報，而當股價不利的時候可轉債又可成為本金安全的固定收益產品。

5.保本基金。保本基金承諾在到期后(一般是3年)本金保證。其大部分資金投向固定收益的產品，只有很少一部分投資風險較大的股票。

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