基金投資不能唯大是美

本周市場有幾只藍籌股出臺了年報，但其分紅派息的回報率不僅趕不上銀行的年儲蓄回報率，甚至連很多不被基金等機構投資者關注的中小市值的股票的回報率也趕不上。

目前我們的市場有個誤區，那就是權重大的股票就等同于藍籌股，所以很多基金在配置股票時，有的對權重股進行了一定配置，有的則是豪賭性質的重倉配置。基金除了賺取股票的價差所得外，獲取上市公司高增長所帶來的高分紅回報也是其一貫標榜的長期投資理念。但是，有些藍籌股并不會由于基金的重倉，而給出高分紅的分配方案，這對于重倉持有這些權重股的基金而言，是不是投資決策上的失誤呢？

基金追求的無外乎是對上市公司業績高增長和高回報的一種預期，只要投資的公司有高增長和高回報的能力，又有分紅派息的優良傳統，那何必都去扎堆湊熱鬧投資一些只有藍籌“稱謂”卻無藍籌回報的公司呢？

滬深市場上，權重股的回報，歷來就沒有超過中小市值成長股的回報。很多小市值股，不斷給持有人大量的送轉增股，使得長期持有者獲取了穩定而可觀的回報。光給股票貼上個藍籌的標簽，就自欺欺人式地試圖長期投資，卻得不到應有的高回報，這只是一些基金缺乏研發水平和投資惰性在作祟而已。

世界最優秀的基金經理彼得·林奇就是善于從中小市值的股票中尋找業績增長潛力巨大的上市公司，進行跟蹤和投資，而巴菲特好像也不是見了超大市值股就亂買一氣而成為股神的。

在牛市行情下，基金扎堆購買一些大市值股，會由于市場資金面的充足，而暫時獲得帳面上的財富。但是一旦市場處于低迷期，進場資金嚴重不足時，很多回報率趕不上市場整體水平的權重股，就會被砸在手上無法變現，喪失流動性不算，還得不到高回報，可說是“腹背受敵”。

基金作為大眾資金的理財管理者，追求高回報的上市公司才是最主要的目的。如果市場在炒大盤股時，也都跟著去湊熱鬧，等市場熱情退卻后，還像鴕鳥一樣堅守投資大盤股就是長期投資的理念，怎么能給持有人滿意的回報呢？

在牛市中，獲取高收益并不說明就是具備了投資水平：在熊市或平衡市中，還能賺得高收益，才是基金持有人的福音。未來市場，基金業績的分化，會先從其投資組合配置上分出個高下。

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