WTO對(duì)中國證券業(yè)的影響

　　WTO對(duì)證券市場(chǎng)的基本要求:證券市場(chǎng)的開放服從于《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的基本原則，其主要有以下六項(xiàng)基本原則，即最惠國待遇原則、透明度原則、發(fā)展中國家更多的參與原則、市場(chǎng)準(zhǔn)入原則、國民待遇原則、逐步自由化原則。其中前三項(xiàng)原則為一般性原則，各締約方在所有服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域都必須遵守。而市場(chǎng)準(zhǔn)入、國民待遇和逐步自由化原則則屬于特定義務(wù)，需要各締約方經(jīng)過談判達(dá)成具體承諾并加以執(zhí)行。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》對(duì)證券市場(chǎng)開放的要求，是由其基本的法律原則所決定的：　　　　

　　（1）在可協(xié)商的原則中，對(duì)于逐步自由化原則，外資渴望進(jìn)入中國證券市場(chǎng)，但目前中國堅(jiān)持仍然會(huì)開放B股市場(chǎng)，但是A股不能開放。美方則堅(jiān)持提出開放整個(gè)證券市場(chǎng)。對(duì)于這個(gè)要求，中國仍然堅(jiān)持金融部門的開放必須循序漸進(jìn)。并且因?yàn)槿嗣駧派胁荒茏杂蓛稉Q，直接開放外資進(jìn)入的可能性不大。近年來中國證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)提出研究組建中外合作投資基金的可能性，以基金的形式吸收外資進(jìn)入，采取組建中外合作基金形式的可能性極大。　　　　

　　（2）就證券市場(chǎng)準(zhǔn)入原則來說，各締約方的證券市場(chǎng)應(yīng)該向其它締約方開放，除非在承擔(dān)義務(wù)清單中明確規(guī)定，否則，任何締約方不得限制外資進(jìn)入本國證券市場(chǎng)，包括限定其最高股權(quán)比例或?qū)�單個(gè)的或累計(jì)的外國投資實(shí)行限制；不得要求締約方必須通過特定法人實(shí)體或合營企業(yè)從事證券業(yè)務(wù)；不得限制境外投資者的數(shù)量，包括采用數(shù)量配額、壟斷、專營服務(wù)提供者等方式；不得限制外資經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的總量。 　　

　　（3）就證券市場(chǎng)的國民待遇來說，締約方給予外國證券投資及投資者的待遇不得低于給予本國證券投資及投資者的待遇，包括投資品種、投資數(shù)量、投資比例等方面都不應(yīng)有差別。就證券市場(chǎng)的透明度來說，除緊急情況之外，每一締約方必須將其與證券市場(chǎng)有關(guān)的法律、法規(guī)、行政命令及所有的其它決定、規(guī)定以及習(xí)慣做法，最遲在生效之前予以公布，以便給國內(nèi)外市場(chǎng)主體有充分的時(shí)間予以了解和掌握，盡量使得市場(chǎng)環(huán)境變得可以預(yù)見，并進(jìn)而決定自身的行為取向。 　　

　　二、 加入WTO對(duì)中國證券業(yè)的影響 　　

　　1. WTO給中國證券市場(chǎng)帶來的機(jī)遇 　　

　　（1） 加入世貿(mào)有利于我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長，從而有利于證券市場(chǎng)人氣回升。此外，加入世貿(mào)還有利于長期建設(shè)性國際資本放心地進(jìn)入我國市場(chǎng)，擴(kuò)大外商來華投資。加入世貿(mào)也有利于我國正在進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整到位。 　　

　　（2） 我國宏觀調(diào)控手段將加快市場(chǎng)化步伐，股市對(duì)有關(guān)政策調(diào)控工具的反應(yīng)將更加靈敏。加入世貿(mào)后我國將逐步放開金融服務(wù)市場(chǎng)，國際金融資本進(jìn)出我國的頻率將會(huì)加快，通過市場(chǎng)手段調(diào)控國際資本的供求成為必然選擇；而加入世貿(mào)后利率等貨幣政策工具的運(yùn)用需要綜合考慮國內(nèi)外利率水平的對(duì)比及市場(chǎng)狀況，隨著市場(chǎng)化程度的不斷提高，國家通過有關(guān)政策工具調(diào)控證券市場(chǎng)的有效性將逐漸加強(qiáng)。 　　

　　（3） 中國保險(xiǎn)和銀行市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，將有利于中國證券市場(chǎng)資金來源的擴(kuò)大。在此次中美貿(mào)易談判后，國家可能有限度地進(jìn)行中外合作基金等試點(diǎn)，并在試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上逐步在證券市場(chǎng)中引進(jìn)國外投資性資金。通過完善法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管，我國證券市場(chǎng)有條件引進(jìn)一部分規(guī)范化的國際資金，發(fā)揮國際資金支持我國股份制改造的功能。 　　

　　（4） 效益不斷下降的國有大企業(yè)重組任務(wù)更為迫切，可以更充分地發(fā)揮證券市場(chǎng)的作用。從其他國家加入世貿(mào)前后經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，由此帶來的機(jī)遇往往大于挑戰(zhàn)，關(guān)鍵是我們要積極主動(dòng)地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。部分國有大中型企業(yè)由于產(chǎn)品老化，技術(shù)更新步伐慢，業(yè)績(jī)不可避免大幅下滑，因此發(fā)揮證券市場(chǎng)資源配置功能，對(duì)趨于衰落的行業(yè)和上市公司進(jìn)行資

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