淺議債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)對(duì)我國(guó)石化企業(yè)的影響

 自從1999年8月國(guó)家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的談話發(fā)布以來(lái)，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)已成為熱門(mén)話題。一些人片面地認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股不僅意味著“負(fù)債變?yōu)橘Y本”，更意味著“利息變?yōu)槔麧?rùn)”。各企業(yè)更是各顯神通，紛紛爭(zhēng)搶這張入場(chǎng)券。日前，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委已正式向各資產(chǎn)管理公司提出了兩批債轉(zhuǎn)股企業(yè)名單及轉(zhuǎn)股方案。第一批108家企業(yè)中，石油6家、石化8家、化工13家，其中有中國(guó)石化集團(tuán)公司所屬企業(yè)13家，共涉及轉(zhuǎn)債金額302億元。

1. 債轉(zhuǎn)股的特點(diǎn)、條件及要求

所謂債轉(zhuǎn)股，是指在國(guó)家組建金融資產(chǎn)管理公司、依法處置銀行原有不良資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)部分企業(yè)的銀行貸款，以金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是把原來(lái)銀行與企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司或國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與企業(yè)間的持股與被持股或控股與被控股的關(guān)系，原來(lái)的還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。繼信達(dá)資產(chǎn)管理公司成立后，華融、長(zhǎng)城、東方三家資產(chǎn)管理公司又獲準(zhǔn)組建。這四家資產(chǎn)管理公司收購(gòu)并經(jīng)營(yíng)建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行的不良資產(chǎn)。

符合債轉(zhuǎn)股的企業(yè)必須具備以下五個(gè)基本條件：一是產(chǎn)品適銷對(duì)路，質(zhì)量符合要求，有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；二是工藝裝備為國(guó)內(nèi)、國(guó)際先進(jìn)水平，生產(chǎn)符合環(huán)保要求；三是企業(yè)管理水平較高，債權(quán)債務(wù)清楚，財(cái)務(wù)行為規(guī)范，符合“兩則”要求；四是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子強(qiáng)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理善于經(jīng)營(yíng)管理；五是轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求，各項(xiàng)改革措施有力，減員增效、下崗分流的任務(wù)落實(shí)并得到地方政府確認(rèn)。一般來(lái)說(shuō)，債轉(zhuǎn)股適合于因?yàn)橘Y本金不足而造成虧損的企業(yè)，而由于其他原因虧損的企業(yè)則并不在債轉(zhuǎn)股之列。被選擇為債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)的企業(yè)，首先必須要有好的項(xiàng)目支撐。因此，一些近年來(lái)承擔(dān)國(guó)家最近三個(gè)五年計(jì)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)，有希望入選債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)名單。債轉(zhuǎn)股除了企業(yè)性質(zhì)的規(guī)定外，還有轉(zhuǎn)債也要受到限制，主要為1995年底以前形成的逾期呆滯貸款。

據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，要求實(shí)行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)戶數(shù)約500家，資產(chǎn)總額3585億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率80．3％，其中長(zhǎng)期負(fù)債：882億元。從500戶企業(yè)中已經(jīng)分兩批向商業(yè)銀行推薦了300戶企業(yè)。已率先實(shí)施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，幾乎都是相關(guān)行業(yè)的大型龍頭企業(yè)，技術(shù)力量雄厚，市場(chǎng)前景廣闊。

2. 債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作程序

從目前幾家國(guó)有企業(yè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施方案看，債轉(zhuǎn)股的程序大體如下：

（1）在征求有關(guān)部門(mén)意見(jiàn)基礎(chǔ)上，通過(guò)雙向選擇，由國(guó)家經(jīng)貿(mào)委提出初步名單，組織有關(guān)部門(mén)和商業(yè)銀行到企業(yè)調(diào)查了解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債、市場(chǎng)銷售、企業(yè)管理等情況，向金融資產(chǎn)管理公司提出符合條件的債轉(zhuǎn)股建議名單；

（2）金融資產(chǎn)管理公司對(duì)建議名單內(nèi)的企業(yè)經(jīng)過(guò)獨(dú)立評(píng)審，確認(rèn)實(shí)施債轉(zhuǎn)股名單；

（3）國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部、人民銀行等對(duì)金融資產(chǎn)

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