上市公司會計信息供給現狀、評價和對策研究會計畢業論文

　　一、調查對象及數據來源

　　考慮到上市公司的年度報告是目前披露信息最為全面的報告，基本上能夠代表目前我國上市公司信息披露的整體水平并且基本上能夠保證數據的完整性，本文選取2004年的上市公司年度報告作為對象。按照CSRC行業分類標準，從兩家證券交易所的網站上分行業后利用excel的RAND（）函數產生的隨機數表選取10%，共計得到138個樣本。

　　二、會計信息供給的現狀與評價

　　年報披露準則對上市公司各項目的信息有不同的披露要求，分為“報告中應詳細披露”、“報告中應披露”、“報告中可以披露”三種不同的要求。本文將前兩項作為強制性披露的，“可以披露”的項目列為自愿性披露的內容。本文根據信息的類別將年報中的信息分為以下幾大類進行評價分析。

　　（一）公司經營狀況信息披露情況的現狀及評價

　　表1 上市公司經營狀況的信息披露情況統計表

　　披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例

　　對財務報告、統計數據以及重大事項進行討論與分析 127 92.03% 600642

　　對以前披露的戰略、計劃的實現情況等進行 124 89.86% 000882

　　* 宏觀環境面臨的機遇和風險 [①] 56 40.6% 600500

　　* 產品的市場占有率 42 30.44% 600727

　　* 新產品、新服務及其對公司經營業績的 31 22.46% 600360

　　主要供應商及客戶情況 126 91.3% 600592

　　* 設備利用情況 10 7.25% 600331

　　分部信息披露 135 97.83% 000766

　　注：數據來源（《上市公司年報》2004），經作者整理所得。下同

　　1、常規披露流于形式

　　從表1中不難看出，大部分上市公司都能夠對財務報告、統計數據以及重大事項進行討論并披露，所占比例達到92.03%，但筆者在閱讀報表的過程中發現，雖然都有披露，但披露的詳細程度卻是大不相同，這種現象在“對數據進行分析與討論”這一項上最為明顯，例如路橋建設（600039）在對財務指標變動原因進行披露時寫到“總資產變化原因是負債增加”“主營業務利潤變化的原因是主營業務收入下降數額遠大于主營業務成本減少數”，這種披露很明顯是不嚴肅、不認真的，這樣的披露對投資者了解財務指標變動的原因根本毫無用處。

　　2、宏觀環境影響說明過于簡單

　　對于“生產經營環境以及宏觀政策、法規產生的重大變化的影響說明”這一項目的披露情況一般，有56家上市公司進行了披露，但在這些所披露的公司中，有11家上市公司只是提到“能源緊張”或“能源價格上漲”等字樣，根本沒有結合本的實際情況展開說明；有的上市公司則認為沒有變化，例如文山電力（600995）寫到“報告期內，公司生產經營環境以及宏觀政策法規、法規未發生變化”，廈門機場（600897）寫到“本年度本行業生產經營環境以及宏觀政策、法規相對穩定”。而從對信息需求的調查狀況來看，投資者對這項信息關注程度較高，因為大部分投資者認為，我國的股市帶有明顯的“政策市”的色彩，國家的宏觀政策、法規等的變化對股價有明顯的調控的作用，因此他們對這項信息有著較強的需求，顯然目前的披露不能滿足他們的需求。

　　3、少數企業披露市場占有率信息和設備利用情況信息

　　在披露準則中，市場占有率這一指標屬于“可以披露”的指標，也就是說上市公司可以自愿披露該指標，從筆者的查閱結果來看，共有42家公司披露了產品的市場占有率，占總樣本數的 30.44 %，其中魯北化工（600727）對其主要產品的市場占有率披露較為詳細，在年報中寫到“磷銨國內市場占有率為12.30%,硫酸鉀復合肥國內市場占有率為1.04%,氯堿國內市場占有率為0.62%”；北京天壇生物（600161）和廣東電力（000539）對其主導產品的市場占有率也進行估計。

　　目前我國對“設備利用情況”這一項并不強制上市公司進行披露，從調查情況來看也只有7.25%的上市公司披露的設備利用情況，（600331）在年報中披露到“電解鋅系統為能滿負荷運轉”。

　　4、不重視新產品、新服務對公司經營業績影響的披露

　　“新產品、新服務對公司經營業績的影響”是考察上市公司發展狀況和利潤來源的一項指標，同樣也是屬于自愿性披露的內容，從調查結果來看，只有五分之一的上市公司披露該指標，可見披露的很少。筆者認為，公司的新產品、新服務是未來公司利潤的主要來源，投資者了解該信息可以衡量公司的研發情況及預測未來發展狀況，有助于投資者做出正確的投資決策。

　　5、對主要供應商及客戶情況的信息披露過于簡單

　　在對“主要供應商及客戶和情況”一項的披露情況進行考察時發現，上市公司絕大部分都能夠按照準則的要求披露前五名供應商合計的采購金額占年度采購總額的比例，前五名客戶銷售金額合計占公司銷售總額的比例，但披露的內容也就僅限于此了，除福建龍溪軸承（600592）披露了前五名供應商的公司名字以外其他上市公司對該項目沒有過多的披露。對本項目的披露筆者認為有的投資者會對“供應商是誰？”這個信息感興趣，因為通過了解供應商投資者能夠了解原材料生產單位，了解產品原材料的質量等情況，但對于主要客戶的信息，可能由于同行業競爭的存在，客戶信息從某種角度來看屬于商業機密，因此上市公司不過多的披露該信息可以理解。

　　6、分部信息披露形式單一

　　對于分部信息這一項強制性披露的信息，97%左右的上市公司都能夠按照要求進行披露，所披露的信息主要包括“主營業務收入按行業劃分”，“主營業務收入按地區劃分”和“占主營業務收入10%以上的產品或行業”。從總體上看披露情況較好，唯一的不足之處在于目前的披露都是用數字等指標進行披露，披露形式比較單一，如果再加上對各行業、地區或產品的具體的情況介紹就會使投資者更好的了解分部信息。

　　（二）人力資源信息強制披露部分較好，自愿披露部分有待改善

　　從表2能夠看出，上市公司對董事、監事、高級管理人員的基本情況、工作經歷和報酬情況披露的較好，大部分上市公司都能夠對這三項指標進行披露，但各個公司披露的詳細程度不同，個別上市公司存在披露不充分的現象，如有的上市公司缺少對工作經歷的披露，還有的上市公司沒有披露高級管理人員的任期。

　　表2 上市公司人力資源信息披露情況統計表

　　披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例

　　董事、監事、高級管理人員的工作經歷 138 100% 000504

　　董事、監事、高級管理人員的報酬總額 138 100% 000665

　　公司管理層及員工變動情況 135 97.83% 600527

　　員工數量、專業構成、程度 136 98.55% 600699

　　* 員工培訓、人力資源開發情況 7 5.1% 600444

　　而對于自愿披露信息員工培訓、人力資源開發等方面的信息大部分的上市公司都沒有披露，披露該部分信息的上市公司所占比例僅為5.1%，如國通管業（600444）披露到“加大人才吸收與培養力度，逐步建立更為的人才梯隊，為公司持續發展提供有力的人力資源保障”；益佰制藥（600594）在董事會報告中披露“大部分高級管理人員和中層干部參加有關培訓。公司高級管理人員分別就讀國研—斯坦福企業家新領袖計劃、中歐國際工商管EMBA班……聘請專業咨詢機構合作制定了公司主要干部能力素質模型和KPI考評體系并全面推行”。其他上市公司對人力資源方面的信息都沒有過多提及。

　　（三）前瞻性信息披露遵循常規

　　表3 上市公司盈利預測信息披露情況統計表

　　披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例

　　* 公司未來戰略計劃 68 49.28% 600163

　　* 新年度的盈利預測 15 10.87% 600231

　　從表3可以看出，在被調查的樣本中，大約一半的上市公司披露了新年度的經營計劃，而只有10.87%的上市公司進行了新年度的盈利預測。可見，我國上市公司仍然側重于強制性信息披露，而自愿性信息披露不足。上市公司未披露新年度的盈利預測的原因，主要在兩點:第一，監管者們認為預測性信息從根本上是不確定的，擔心某些投資者會濫用這些信息，所以對此抱有謹慎觀點；第二，證監會規定“凡公司在年度報告中披露新年度盈利預測的，該盈利預測必須經過具有從事證券相關業務資格的注冊師審核并發表意見”，這無疑提高了上市公司的披露成本，導致上市公司不愿披露。然而，從客觀的角度講，對于投資者而言，他們更需要能反映公司投資價值的未來信息。

　　（四）公司治理信息披露充分性不夠

　　從本次調查來看，上市公司對公司治理情況的披露存在的是充分性不夠，在查閱年報的過程中筆者發現雖然90%以上的上市公司都能夠按要求披露公司治理情況，但披露的僅限于“公司治理結構符合《上市公司治理準則》等有關規范性文件”等這樣的套話，例如在披露高級管理人員的考評及激勵機制時“成都建設（600109）”只做了如下披露“根據上市公司的要求，公司設立了董事會薪酬與考核委員會，制定了高級管理人員酬薪與考核方案，并建立了公證透明的績效評價和激勵約束機制，嚴格依據相關指標和標準對高管人員的業績和績效進行考評”，這樣的披露語言任何一家上市公司都可以采用，對投資者評判上市公司的公司治理狀況起不到任何作用，當然也有披露情況較好的上市公司能夠結合本公司的具體情況進行如實的披露，同樣的項目，天宏紙業（600419）做了如下披露“酬薪標準為（1）基本酬薪：總經理6萬/年；副總經理及其他高管人員5萬/年；（2）績效酬薪：根據績效考核情況浮動，標準不高于基本酬薪的40%”；600226在“高級管理人員的考評及激勵情況”中列出了公司在選擇高級管理人員的衡量標準，注重以下幾個方面：（1）認同公司理念，素質及業務素質高，年富力強身體好……等。

　　（五）環境會計信息披露“鳳毛麟角”

　　考察我國對環境信息的披露狀況，在138個樣本中，只有 15家上市公司在年報的“利益相關者”、“報告期整體經營情況分析”“新年度經營計劃”等部分中有“環境保護”的字樣，例如杭州鋼鐵（600161）提到“推進資源節約、資源綜合利用、清潔生產和‘三廢’治理工作，走節約型發展到道路”；（600163）提到“公司將環境保護和治理污染作為公司實現可持續發展戰略的頭等大事，十分重視公司的責任”，而并沒有一家上市公司專門對環境信息進行披露，例如公布資源的使用情況（如資源的可再生性）、排污量、環境保護費用支出、產品設計與管理（如包裝產品所用的材料、可回收性）等內容。

　　（六）衍生工具信息披露情況亟待完善

　　隨著金融創新，諸如期貨、期權之類的衍生金融工具種類日益繁雜，可能會引起未來財務狀況、盈利能力的劇烈變化。如果在企業的財務報告中不能充分揭示衍生金融工具的使用狀況，會掩蓋企業真實的財務狀況，使投資者蒙受巨大的風險。從對年報的調查情況來看，目前我國除銀行等金融機構對這部分信息有所披露以外，其他行業的上市公司對衍生金融工具信息披露較少，在所調查的樣本中只有1家上市公司（浦發銀行600000）披露這方面的信息，這與我國現階段資本市場尚不成熟有一定的關系，大部分行業使用衍生金融工具的情況并不多，對企業的還不大。但是我們也應該及早著手進行這方面的，以配合我國資本市場的發展和完善。

　　（七）關聯交易明顯，但信息披露情況的統計分析

　　表4 上市公司關聯交易信息披露情況統計表

　　關聯交易種類 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例

　　資產、股權轉讓 108 78.26% 600638

　　銷售產品或購進原材料 69 50% 000536

　　債權、債務往來 125 90.58% 000980

　　擔保 126 91.3% 000949

　　從上表的統計可以看出，目前我國上市公司關聯交易非常普遍，關聯方之間進行資產或股權轉讓的上市公司共108家，占樣本總數的78.26%；關聯方之間存在銷售產品或購進原材料的上市公司共計69家，占樣本總數的50%：關聯方之間有債權、債務關系的有125家，所占比例高達90.58%；為關聯方提供擔保的上市公司共計126家，占樣本總數的91.3 %。我們在查閱樣本公司的年報時發現，所有存在關聯方之間資產、股權轉讓或銷售產品、購進原材料等交易活動的上市公司在披露其關聯交易的定價原則時幾乎都宣稱是“按照市場公允價格”或“以與無關系方交易相同的價格”進行交易，并且監事會也都認同價格的合理性和擔保的發生屬于正常的業務往來。但是從目前的證監會對違規信息披露的處罰情況來看，這種可能性較小。

　　小結：通過對年報的查閱和所得出的數據，可以清楚的看出目前我國上市公司信息披露的狀況如下：(1)對于某些自愿性披露的信息披露總體狀況不理想，尤其是象預測信息這類有可能造成企業的訴訟成本增加的信息，披露的企業很少。(2)上市公司報喜不報憂，除個別虧損的上市公司不得不披露其經營不善外，其他公司只披露好消息，不披露壞消息。(3)上市公司對于公司治理、衍生金融工具、環境信息披露的不充分。(4)上市公司的獨立董事和監事會對公司的日常經營和重大事項提出異議的情況較少，并沒有發揮其應有的作用。

　　三、提高上市公司信息供給質量的對策

　　根據以上的分析，筆者認為可以從以下幾個方面入手提高上市公司會計信息的供給質量：

　　（一）提高投資者對上市公司會計信息的有效需求

　　我國多次對法規進行改進和完善，然而虛假披露會計信息的現象仍然屢屢發生，由此可見提高會計信息披露質量，僅關注供給單方面是不夠的，培育有效的需求主體，加強對供給的推動力，改變有效需求不足的現狀，是提高供給質量的重要手段。

　　（二）進一步完善上市公司的公司治理

　　完善上市公司治理，不僅是公司治理在結構上要合理，更重要的是這種機制要有效的運行，發揮出應有的作用，進而在上市公司內部形成對會計信息供給行為的有力監督，根據我國目前的公司治理狀況，筆者認為主要應該從以下兩方面改進：一方面要提高獨立董事的獨立性；另一方面要真正發揮監事會的監督職能作用。

　　（三）充實信息披露內容

　　隨著經濟環境變化速度的加快，用戶對會計信息要求越來越高，這種要求不僅表現在信息的真實性和可靠性上，更體現在信息的充分性上，而現有的信息勢必難以滿足用戶的信息需求，為了滿足投資者和證券市場發展的需求，因該充實信息披露的內容。可加強對以下四類信息的披露：（1）充實預測性與前瞻性信息披露（2）細化人力資源信息披露（3）加強公司治理信息披露（4）提倡環境會計信息披露。

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