WTO與企業財務管理

一、入世后財務管理環境的變遷對財務管理的影響

　　任何企業的財務活動和財務管理都是在一定環境和條件下展開的，人世后企業財務管理環境的變遷必定會對企業財務管理產生極大的影響，主要表現在以下幾個方面：

　　（一）金融市場變化的影響。加入WTO之后，根據《服務貿易總協定》的基本要求及與有關WTO成員國達成的雙邊協議，我國將逐步放松外資金融機構準人的范圍和區域限制。越來越多的外資金融機構進入我國，必將使我國金融市場發生全面而深遠的變化，呈現出一些新的特征，從而對企業籌資投資產生極大的影響。第一，金融市場規模的擴大、資金供給的增加和金融工具的不斷創新，為我國企業籌資、投資和規避風險提供了多種可供選擇的組合方式。第二，金融創新豐富了金融工具品種，拓展了金融服務范圍，但同時也派生出利率風險、匯率風險、表外風險等新的風險，使金融風險進一步加大，規避風險將成為人世后企業財務管理面臨的最重要課題之一。第三，國內外金融市場競爭的加劇，促使我國金融機構建立現代企業制度的步伐進一步加快，金融機構自律性管理將進一步加強，國家對金融市場的監管也將進一步規范，必將便金融市場配置資源的功能得以更加有效地發揮。這樣，無論什么性質的企業在金融市場都將處于公平競爭的地位，只能憑借其良好的經濟效益、看好的市場前景與持續高速的增長而獲得資金，況且企業籌資有時還要受到各種保護性契約條款的限制。因此，對于企業尤其是一直享受“特保兒”待遇的國有企業來說，籌資將更加艱辛，籌資的成本與風險將會更大。第四，加入WTO后金融市場的變化，便我國企業無論在“真實資產”方面還是“金融資產”方面都將面臨許多新的投資機會。同時也應該看到，為了增強產品在國際國內市場上的競爭能力，我國企業尤其是一些資本和技術密集型企業就應該將其投資建立在高新技術產業基礎之上，但與之相伴的投資風險將會較大；另外市場競爭日益激烈又將使報酬率趨于平均化，企業要獲得較高的投資報酬就必須努力降低投資成本和風險損失。企業投資的這些新變化，要求我們進一步提高企業投資決策的及時性、合理性和科學性。

　　（二）經濟結構變化的影響。入世將進一步推動我國經濟結構的調整，其表現主要有兩個方面:一是貿易結構的調整。加入WTO后，我國的產品便可在WTO的100多個成員國（地區）中享受多邊的、無條件的、穩定的最惠國待遇，這無疑將使我國企業跨國經營活動更加頻繁而復雜，經營管理的全球化將迫使企業包括財務戰略在內的所有戰略做出重大調整，促使我國企業必須對財務戰略重新做出選擇。同時企業跨國財務活動必定會涉及多介面種，發生大量的外匯結算業務，加之經常性項目和資本性項目的進一步開放，外匯風險將進一步增加，使得企業外匯風險管理地位更顯突出。二是產業結構的調整。按照比較優勢理論，入世對我國原有一些受保護的部門和資本及技術密集型部門將產生較大的沖擊，而一些具有相對優勢的勞動密集型產業以及已形成規模經濟且技術成熟的部門則將從中受益，這必定會影響到我國企業資金運動的方向及規模，一些資產素質較差的企業加速倒閉，一些企業為了強化和重塑其競爭優勢而進行內部重構，或者采取并購、重組等方式實施外部擴張。公司內部重構時的資產剝離，公司間并購時的資本運作，企業破產時的重整和清算等等都將成為企業財務

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