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談談股票期權在企業(yè)中的應用方式
談談股票期權在企業(yè)中的應用方式一種有效的長期激勵機制———談談股票期權在企業(yè)中的應用方式
□華東大學華東政法大學 王銀鳳劉和平
此文詳細描述了股票期權制度在國外的實施條件及主要內容,并對我國企業(yè)在試行股票期權制度中的方式與國際通行作法進行了比較。建立有效的激勵機制問題不僅涉及到企業(yè)的發(fā)展,而且與整個經(jīng)濟的活力緊密相關。目前我國部分國有企業(yè)正在進行股票期權的試行方案,但與國外的應用方式存在較大的差異,因此我們認為設計與推行較為規(guī)范的股票期權制度,才能使這種在國際上頗為有效的激勵機制在中國的試點及應用中取得成功！———編者按語
１９９７年,上海儀電控股集團屬下的上海金陵公司開始探索“期股計劃”,開創(chuàng)了我國“股票期權”的先河。１９９９年,武漢國資公司對下屬２１家控股、全資企業(yè)兌現(xiàn)１９９８年度企業(yè)法定代表人年薪,武漢中商、武漢中百和鄂武商３家上市公司董事長分別獲得本公司期股獎勵,其中武漢中商董事長嚴規(guī)方獲得１６ ７萬元年薪,不過７萬多元是以該公司的８０００股股票支付①。一石激起千層浪,越來越多的企業(yè),尤其是一些具有民營背景的高科技公司,比如四通、聯(lián)想也嘗試經(jīng)營者持股,以期待更有效地激勵高級管理人員為實現(xiàn)股東利益最大化而努力。①王戰(zhàn)強邵文海:《聚焦股票期權》,《上海證券報》,１９９９年８月５日。
在美國,依據(jù)是否符合“國內稅收法則”有關特殊稅收處理的規(guī)定,ＥＳＯ可以分為兩種:激勵型（ＩｎｃｅｎｔｉｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ，簡稱ＩＳＯ，ｏｒＳｔａｔｕ ｔｏｒｙＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ）和非法定股票期權（ＮｏｎｓｔａｔｕｔｏｒｙＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ），其中ＩＳＯ最為普遍。ＩＳＯ必須符合稅收法則第４２２條的規(guī)定: （１）40經(jīng)濟導刊總第４６期☆金融世界期權只能授予本公司的員工,并且這些期權只能用于購買本公司或者母公司、子公司的股票;（２）期權授予必須遵守經(jīng)股東認可的成文文件;（３）在經(jīng)采納或經(jīng)股東批準后,期權必須在１０年內授出,必須在授予后的１０年以內執(zhí)行;（４）期權的執(zhí)行價格必須等于或者高于授予時的公平市場價格,如果是不公開交易的股票,其價格應以合理的方式確認;（５）在授予時,雇員不能持有公司１０%以上股份,除非期權價格被確定在公平市場價格１１０%以上,或在授予后５年以內不能執(zhí)行。
ＩＳＯ與非法定股票期權的主要區(qū)別是,前者可以享有稅收法則規(guī)定的稅收優(yōu)惠,而后者則不能,比如在ＩＳＯ中,雇員在獲得期權以及執(zhí)行期權時,并不被認為是得到“收入”,因而不須納稅,公司也不能扣減相關的報酬;雇員在賣出由期權所獲得的股票時,其收入被確認為“資本利得”,并依相應稅率納稅。同時,非法定股票期權的受益人可以是持有公司１０%以上投票權的高級管理人員,而且非法定股票期權的行權價格可以低于贈與日公平市場價格的５０%,可見,其所受限制較少,但不能享受稅收優(yōu)惠。
當然,非法定股票期權在以下情形下,可以轉化為ＩＳＯ:一是股票的市場價值（通常是贈與日的前一個交易日的收盤價或贈與日當日的最高市價與最低市價的平均價）累計超過１０萬美元時,超出部分的股票期權被視為非法定股票期權;二是在股票期權需待授予期結束后方可行權時,在行權的價值（股票期權與行權價的積）累計超過１０萬美元的情形下,超出部分的股票期權也視為非法定股票期權。
一、美國及香港股票期權的實施條件與主要內容
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