約翰·聶夫讀后感

約翰·聶夫的成功投資是一本很值得一看的書,他的投資方法是：一.低市盈率+高股息率=買入；二.合理估值預期達到就賣出(波段操作)+三至五年的長期投資(八年的花旗傳奇是特例)=賣出。

摘錄部分低市盈率的買入：

1.愛特納(保險行業)，買入成本是1977年每股收益的4倍，股息率是6.4%。

2.桑塔斐工業(鐵路運輸)，買入成本是1979年每股收益的5倍.

3.美國鋁業(有色金屬)，買入成本是1979年每股收益的4倍，股息率是6%左右.

4.海灣石油(能源行業)，買入成本是1979年每股收益的5倍，股息率是8%。

5.德士古(石油公司)，買入成本是1981年每股收益的4倍，。

6.國家收款機公司(科技)，買入成本是1981年每股收益的5.7倍，股息率是3.8%。

7.PPG工業(化工行業)，買入成本是1982年每股收益的5倍，股息率是7.4%。

8.摩根大通(金融行業)，買入成本是1984年每股收益的5.3倍，或83年的6倍。

9.福特汽車(汽車行業)，買入成本是1984年每股收益的2.5倍.

10.雷諾茲金屬股份,買入成本是1977年每股收益的4.4倍。

11.全美航空(航空)，買入成本是1977年每股收益的4倍。

12.花旗銀行(金融行業)，買入成本是1986年每股收益的6倍，股息率是7.2%。

13.銀行家信貸公司(金融)，買入成本是1987年每股收益的4倍，股息率是6.1%。

以上各股的買入平均市盈率為4.53倍，沒有看到別的投資書籍中提到的周期性股票，要在行業低谷過后開始變好時高市盈率買入，然后等到它的市盈率變低(行業頂峰時賣出)。

約翰·聶夫就是一個波段操盤手，低估買入是前提條件之一，逆向投資的代表人物之一。我認為他的方法是可以復制的。最關鍵的是美國的投資環境造就了今天的一系列"投資大師們"。

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