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互聯網金融監管尋路
資本與法治/CAPITAL AND LAW
互聯網金融監管尋路
文 《法人》記者 呂斌
互聯網金融的興起，
是互聯網時代的創新之舉，探討對其的監管，
目的在于如何厘清互聯網金融產品目前所面困境，如何進一步引導行業健康發展
2013年6月13日，支付寶旗下產品余額寶正式上線，通過這款與基金公司合作的產品，用戶在支付寶網站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內的資金還能隨時用于網上購物、支付寶轉賬等支付功能。
有數據稱，把錢放在余額寶內，10萬元的年收益可超4000元，而銀行利息僅為350元。對比之下，互聯網金融的優勢盡顯。據支付寶公布的數據，僅
互聯網金融的崛起已是不爭的實事，
目前的問題是，
如果引導其健康、有序的發展，
利用自身優勢更好的為用戶服務。
短板的必要補充。盡管面臨著這樣或那樣的質疑，但創新是互聯網金融的生命，也是國家政策鼓勵、人心所向。
互聯網金融的崛起已是不爭的實事，目前的問題是，如果引導其健康、有序的發展，利用自身優勢更好的為用戶服務。
互聯網金融崛起
6月13日，一場題為“互聯網金融創新沙龍——P2P網貸的法律風險與管
在上線6天之后，余額寶的用戶數已過百萬。
互聯網金融的誕生，無疑迎合了互聯網時代融資特點，是對傳統融資渠道
控”的研討會，在北京德和衡律師事務所國際會議室舉行。來自互聯網金融企業、銀行、券商、律界等數十位專家各抒己見，共話互聯網金融風險管控及監管之道。
互聯網金融是金融與互聯網的融合，是在互聯網時代，實現資金更好的配置與融通的新模式。不過，互聯網金融在凸顯諸多優勢和便利的同時，也帶來了風險控制的問題。
互聯網金融的優勢是實現信息的極大對稱性，降低交易成本，資金的供方與需方甚至不需要見面，而是通過互聯網實現資金信息的對稱。但問題是，網上的方式難以很好的實現對資金借方的監管、把握其還款能力，難以像銀行對小企業那樣實施監管。
72. 07/2013
（《法人》資料圖片）
CAPITAL AND LAW
/資本與法治
在很多業內人士看來，中小企業的融資服務需求在數量上占絕對優勢，但是由于單筆額度相對小，手續繁瑣，且收益不高，一般的商業銀行并未十分重視，加之中國銀行業一貫的“傍大款”傳統，相當部分中小企業在傳統渠道融資困難重重。
但互聯網金融則很好的填補了這個空白，他們面對的客戶基本以中小企業為主，貸款額度小，周期短，風險相對較低且手續簡便，一經推出自然受到追捧。
民生證券策略和銀行業分析師李少君認為，互聯網金融定位中小業務，但若想生存下去，尚有許多問題需要解決。“僅在深圳就有幾十家的公司在做同一個業務，而且這種公司是很賺錢的，它中間的息差和費用很高，如果做上規模，收益還是很可觀的。”李少君說，現在的一些新型融資需求，傳統金融很難滿足，這給了互聯網金融生存的空間。“空間我們看到了，接下來就是如何合法的生存下去。”李少君表示，一些地區的互聯網金融機構，并未在銀監局的監管之下，地方的金融辦也不愿意管，直到不久前，有些地區此類公司還在歸口工商來管。
但金融體系的公司與一般的公司并不相同，其中有資金杠桿問題，還有風險問題，傳統金融體系中的銀行、信托、小貸公司等，都能找到對口的監管機構，但互聯網金融的監管卻遠未成熟。
程中，有些“雷”卻是不能碰的，碰了“必死無疑”。
“國內互聯網金融得益于從美國的傳入，我在2010年初看到這個行業時，國內所有的平臺都是從一個模子出來，連按鈕位置都不發生變化，全部抄襲美國的平臺。”王巖表示，美國的商業模式基于美國的商業文化和土壤，如果照搬到國內來，不做中國的模式，是活不下來的。
目前，互聯網金融并沒有相應的監管機制，但卻依然快速發展起來，業內充斥著創新。數年發展之后，業內難免迎來一次大的洗牌，但互聯網金融產業發展步伐不會停止，問題是怎么樣去規范其發展。
北京德和衡律師事務所主任蔣琪說，互聯網金融現在沒有監管，探討其監管，首先要從問題著手。蔣琪關注的首先是P2P資金的轉移占有問題：在互聯網金融的借貸關系中，有一個貸方，一個借方，中間還有一個融資平臺。
“從律師的角度來考慮，如果資金轉移占有交給融資平臺，涉嫌‘非法吸收公眾存款’和‘集資詐騙’。”蔣琪表示，從法律性質上看，P2P模式可以用居間、信托、委托等三種性質來理解，但目前并無清晰界定。
而中國民生銀行法律合規部知識產權中心主任呂琦，則對互聯網金融的監管提出了自己的思考。在她看來，在監管力度上，互聯網金融與傳統金融機構遠未在同一平臺之上。目前針對銀行的支付結算法規起碼有60多個，而第三方支付機構則基本上不受監管。
毋庸置疑，易通貸、人人貸等新興產品都屬于互聯網金融創新的優秀代表，其存在價值及市場歡迎程度，早已獲得證明。探討針對互聯網金融的監管
目的，在于如何厘清互聯網金融產品目前所面困境，如何進一步引導行業健康發展。
做“先驅”還是“先烈”
創新的事務總會面臨風險，在呼吁合理監管的同時，又不能管得太死，監管的拿捏很重要。此外，對于互聯網金融行業本身來說，也面臨自身發展的諸多瓶頸。
“我們不希望這一行業發展太快，太快你就會成為先烈，慢一點、穩一點，你就可能成為先驅。”王巖說，做資本有三個原則，安全、效率和低調。互聯網金融公司希望監管機構今后能給這個牌照化，企業也必須對現有產品進行調整，使之符合監管邏輯，即發展必須在合法和合規的前提之下。
對于互聯網金融的現狀及未來，北京安家世行融資擔保公司總經理楊大勇認為，中國的直接融資市場太小，現在的間接融資市場可能占到融資市場的90%，這是非常不正常的。在英美等國家，存在一類機構叫做NTDL（Non-Deposit-Taking Lenders非存款放貸機構）。通過這些機構，個人可以用自己的錢、機構可以用自己的股本金進行放貸，但是不能吸收存款，否則金融局、銀監局就會監管。
“這些機構數量上是銀行數量的10倍以上，資產總量與銀行不相上下。中國則始終是一條線區分了地上和地下、第一世界和第二世界。”楊大勇表示，從理論上看，有人質疑互聯網金融——兩個人根本不認識，一方就把錢借給另一方，這個風險有多大？到底效率不效率？到底公平不公平？到底安全不安全？鑒于此，一個誠信機制的建立能夠使本身的不信任變為信任，互聯網金融應基于大量信息的采集，使放貸行為變成一個很透明的、很有還款保障的、很有效率的機制互聯網金融監管尋路。
基于傳統金融的一些限制，互聯網金融有非常大的發展潛質。但發展的同時，必須警惕可能存在的風險，合法合規行事。畢竟，在創新的道路上，每一家互聯網金融公司都渴望成為“先驅”，而非“先烈”
。
07/2013 .73
監管探索
在易通控股有限公司總裁王巖看來，國內互聯網金融行業尚在摸索中前進，而行業局面變化很快，現在在做的東西，誰也不知道一年之后會發生怎樣的變化。“P2P（個人對個人）公司未來是會有分化的，要基于自己的土壤來生存，抄襲別人是走不遠的。”王巖表示，像阿里金融之類大型的互聯網金融公司也面臨著發展的問題，比如跨區域經營等問題。
光鮮之下，互聯網金融的運作模式異常繁瑣，一般的互聯網金融公司不具備銀行那套合規機制，缺乏風控能力，在放貸及吸儲等問題上就無法突破。王巖認為，業內現在也不清楚哪個“衙門口”來管這個行業，而在摸索前進的過
光鮮之下，
互聯網金融的運作模式異常繁瑣，
一般的互聯網金融公司不具備銀行那套合規機制，缺乏風控能力，
在放貸及吸儲等問題上就無法突破。
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