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國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)
國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)
財(cái)務(wù)101班 羅勇 20102818
一、收購(gòu)背景
1、國(guó)美方面：國(guó)美電器經(jīng)過(guò)黃光裕家族幾十年的發(fā)展，成為全國(guó)最大的家電連鎖連鎖企業(yè)之一，并且在2004年通過(guò)借殼鵬潤(rùn)在香港上市，在近幾年都展現(xiàn)了良好的發(fā)展勢(shì)頭和非常優(yōu)良的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
2、永樂(lè)方面：永樂(lè)電器銷(xiāo)售有限公司創(chuàng)建于1996年，前身為上海永樂(lè)家用電器有限公司，是一家凈資產(chǎn)數(shù)億元的股份制大型家電連鎖零售企業(yè)，年銷(xiāo)售額超過(guò)150億元。2004年底成功引入美國(guó)摩根士丹利戰(zhàn)略投資，公司躋身中國(guó)商業(yè)零售業(yè)及中國(guó)連鎖行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)之一。銷(xiāo)售產(chǎn)品多達(dá)數(shù)萬(wàn)種，在上海、北京、天津、江蘇、浙江、廣東、深圳、福建、河南、四川、陜西等地?fù)碛屑译娺B鎖大賣(mài)場(chǎng)，保持了年年超常規(guī)的發(fā)展業(yè)績(jī)，成為國(guó)內(nèi)家電連鎖業(yè)的領(lǐng)頭羊之一。
3、行業(yè)背景：中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)存在著很突出的大而不強(qiáng)的現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)整體利潤(rùn)水平較低，雖然出口量大，但企業(yè)自主品牌比重小，走的是中低端路線(xiàn)。由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)，沒(méi)有實(shí)力和合資品牌及國(guó)際家電品牌抗衡，許多家電品牌甚至出現(xiàn)虧損。根據(jù)我國(guó)進(jìn)入WTO的規(guī)定，2004年12月11日中國(guó)全開(kāi)放零售業(yè)市場(chǎng)，外資家電連鎖企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),給中國(guó)的家電零售業(yè)帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。因此, 進(jìn)行資源整合, 發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用成為我國(guó)家電零售業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
二、收購(gòu)動(dòng)因
國(guó)美方面:
1、增強(qiáng)核心能力，并購(gòu)后的新國(guó)美已經(jīng)和家電行業(yè)的老二蘇寧拉開(kāi)了絕對(duì)的距離，其核心能力低成本優(yōu)勢(shì)將表現(xiàn)得更加明顯。
2、獲得協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于橫向并購(gòu)，由于其并購(gòu)的對(duì)象是同行業(yè)的永樂(lè)，并且并購(gòu)的永樂(lè)還是家電行業(yè)的老三，這種并購(gòu)?fù)耆梢韵鼈冎g的競(jìng)爭(zhēng)，使它們達(dá)到協(xié)同效應(yīng)，市場(chǎng)份額的進(jìn)一步擴(kuò)大，最終形成規(guī)模效應(yīng)。
3、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)可使新集團(tuán)的市場(chǎng)力量增強(qiáng)，短時(shí)期內(nèi)將出現(xiàn)寡頭壟斷局面,這樣新國(guó)美永樂(lè)的業(yè)務(wù)量必將增加。
永樂(lè)方面:
1、永樂(lè)在全國(guó)市場(chǎng)的管理水平、市場(chǎng)操縱能力是3大家電（國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)）連鎖里面最差的，它之所以在上海做得好主要是地頭蛇的原因，上海以外的地方綜合起來(lái)是虧損的，在國(guó)美這個(gè)大平臺(tái)上，他的價(jià)值還會(huì)得到上漲的。
2、永樂(lè)公開(kāi)承認(rèn)，當(dāng)初與大摩簽訂協(xié)議時(shí)預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀(guān)，永樂(lè)贏(yíng)利能力面臨著壓力，正是永樂(lè)“急于出手”的重要原因。
三、收購(gòu)效應(yīng)
1、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)
國(guó)美和永樂(lè)兩家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)相同，供貨渠道、管理模式也基本相同，而且兩家公司的網(wǎng)絡(luò)資源也有很好的互補(bǔ)性，因此并購(gòu)之后，可以擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，提高市場(chǎng)份額，使各項(xiàng)資源得到更為有效的利用，增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)效應(yīng)，降低營(yíng)銷(xiāo)成本和采購(gòu)成本，集中足夠的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行研發(fā)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2、品牌效應(yīng)
國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)，給雙方都帶來(lái)了很高的價(jià)值，且采用雙品牌戰(zhàn)略，它既能使得自身的網(wǎng)絡(luò)可以錯(cuò)位經(jīng)營(yíng)，同時(shí)能夠用兩個(gè)品牌在市場(chǎng)上獲得更多的市場(chǎng)份額。
3、消費(fèi)效應(yīng)
新國(guó)美的出現(xiàn)，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，只有好處沒(méi)有壞處，一方面，不會(huì)有壟斷就不會(huì)有產(chǎn)品價(jià)格的上漲；另一方面，消費(fèi)者會(huì)得到更加便利和周到的服務(wù)，或許還有更實(shí)惠的價(jià)格。
4、國(guó)美方面
收購(gòu)永樂(lè)，可以擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，彌補(bǔ)國(guó)美華東一帶的若是覆蓋，彌補(bǔ)短板，避免過(guò)度的惡性競(jìng)爭(zhēng)，提高與供應(yīng)商的談判能力。更重要的是，收購(gòu)永樂(lè)后的國(guó)美可以進(jìn)一步鞏固自己龍頭老大的行業(yè)地位，為外資巨頭的進(jìn)入樹(shù)立起更高的門(mén)檻，特別是面對(duì)全球最大的家電連鎖商百思買(mǎi)的挑戰(zhàn)。
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