一季度基金增減持信息透露了什么

今年一季度，滬深股票市場出現深度下跌，這期間基金作了些什么呢？作為股票市場最大的機構投資者群體，基金的投資舉動一向是很多投資者判斷市場的風向標，而基金季報的信息則是觀察基金舉動的最好參考。在剛剛公布的2008年一季度基金組合中，有的基金增倉了，更多的基金減倉了，紛繁的增減持信息透露了什么？

增減持信息顯示出基金對未來市場的謹慎態度。有統計顯示，在剔除指數、債券、保本、貨幣基金后，2008年一季度末基金的平均股票倉位為74.68%，較前一季度大幅下降4.74個百分點。

其中封閉式基金倉位調整幅度較大，其一季度的股票倉位平均僅為57.6%，較前一季度下降了約17個百分點，而開放式股票型和混合型基金平均股票倉位分別為77.45%和73.62%，較前一季度分別下降了3.71個和3.54個百分點。

總體上看，基金的股票倉位降低了，但也有部分基金在下跌中選擇了加倉。根據相關統計，在一季度末公布季報的251只偏股型基金中，年內股票倉位有所提升的有75家。其中，有部分基金的增倉比例較高，比如華夏行業一季度增倉39個百分點，國泰回報一季度增倉18.8個百分點，友邦成長一季度增倉18.47個百分點等。

倉位增減之間顯示出基金對后市的分歧在加大。比如有的混合型基金倉位高達93%，而相同類型的基金有的倉位最低僅有19.88%。倉位即是對后市的態度，暴跌之后分歧越來越大，說明機構投資者也陷入估值混亂的漩渦之中。

增減持信息顯示出基金對行業與個股未來的判斷。基金持有的前三大行業金融保險業、金屬非金屬業和機械設備儀表等無一例外遭到減持，尤其是第一大行業金融保險，其市值占基金凈值的比例從2007年四季度的17.08%大幅降至13.06%，下降4.02個百分點，金屬非金屬占基金市值的比例則下降了2.21個百分點。

在基金減持的前20大股票中，可以清楚地觀察到這一行業的變化。比如金融保險行業中的中信證券、浦發銀行、中國平安、交通銀行、建設銀行、工商銀行、中國人壽、招商銀行等8只股票位列其中，相關統計顯示，基金持有的中國平安、中信證券、中國人壽、交通銀行等個股的股份比例均沒有超過各自流通股比例的10%。鋼鐵行業的幾大龍頭股也出現在減倉前20個股中，包括寶鋼股份、武鋼股份、唐鋼股份、鞍鋼股份以及太鋼不銹等。

在2008年一季度基金新增十大重倉股中，包含了大同煤業、中國鐵建、冠農股份、邯鄲鋼鐵、中糧屯河、華泰股份、瀘天化、中煤能源、徐工科技和雙環科技等股票，說明基金對煤炭、化肥、農業、造紙等行業的相對看好。

某基金的觀點或許可以充分體現出一季報中增減持的變化，他們指出，今后一段時間市場走勢預計將趨于平穩，但對未來更長時期的企業盈利變化依然持相當謹慎的態度。

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