馬化騰投資投資秘訣:下手講究快準狠(2)

　　在項目投資方面，除了上市公司的盈利，在游戲行業并購的熱潮下，騰訊在游戲領域也實現了兩筆并購退出。

　　這兩個項目分別是廣州銀漢科技有限公司(以下簡稱“銀漢科技”)和北京漫游谷信息技術有限公司(下簡稱“漫游谷”).

　　漫游谷是一家游戲開發商，成立于2004年，藍港創始人王峰是其早期天使投資人。2010年，漫游谷推出《七雄爭霸》，市場表現超預期，據稱最高同時在線人數超80萬人。

　　2010年8月，騰訊旗下世紀凱旋斥資500萬元收購漫游谷50%股權，漫游谷成騰訊旗下控股公司;2011年11月，世紀凱旋通過股權轉讓，出資157.89萬元將在漫游谷的持股比例升至65.789%。此后漫游谷每年近億元的凈利潤也為大股東提供了不少收益。

　　2013年游戲行業迎來并購狂潮，曾高調表示籌備海外上市的漫游谷也在年末趕上了當年的并購末班車。2013年11月，博瑞傳播斥資10.36億元收購漫游谷70%股份，其中，世紀凱旋向博瑞傳播轉讓46.05%的股權，占此次交易總額的64.4995%。據此計算，世紀凱旋在漫游谷項目上實現的收益=收購總價款×騰訊在總價中所占比例=103600×64.4995%=66821.48萬元。此次交易后，世紀凱旋還持有漫游谷19.74%股權。

　　銀漢科技成立于2001年，在游戲行業浸淫13年，其業務從網游一路發展到手游，并躋身2013年中國手游企業十強前四。2013年1月，騰訊通過股權轉讓和現金增資，出資635.28萬元，獲得銀漢科技15%股權。

　　半年之后，華誼兄弟以6.72億元的價格收購這家國內第三大手游公司50.88%股權，其中，44774.4億元為現金支付，2.24億元為發行股份對價支付。此次交易中，騰訊投資銀漢科技的項目收益=收購總價款×騰訊在總價中所占比例=44774.4×5.9%=2640萬元。此外，騰訊還獲得價值5940.65萬元的華誼兄弟股權。

　　騰訊在游戲行業的投資并實現并購退出，首先得益于其在游戲領域的平臺優勢。早在2008年，騰訊就通過騰訊控股與漫游谷高管團隊簽署了重組協議，而在運營模式上，漫游谷在國內的業務就主要通過與騰訊的合作展開，其海外業務也通過騰訊海外平臺運營。而自2006年以來，銀漢科技的游戲也通過騰訊平臺運營。通過自身的游戲平臺，騰訊能夠在早期就接觸到有潛質的投資標的，并在關鍵時刻醞釀出手。

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