a股熔斷機制

2015a股熔斷機制

熔斷機制

是美國證券交易委員會設立的一種保護機制，即在交易過程中，當價格波動幅度達到某一限定目標時，交易將暫停一段時間，類似于保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。

形式包括兩種：一種是熔而斷，指當價格觸及熔斷點位后，在隨后的一段時間內(nèi)停止交易;另一種是熔而不斷，指當價格觸及熔斷點位后，在隨后的一段時間內(nèi)仍可繼續(xù)交易，但報價限制在熔斷點之內(nèi)。

熔斷機制的作用包括：對交易風險作出預警，防止風險事件的突發(fā)性與后果的嚴重性;為控制交易風險贏得思考時間與操作時間;在極端行情中將價格波動限制在一定范圍內(nèi);減輕高頻程序化交易帶來的負面作用。

熔斷機制歷史

美國“熔斷機制”緣于1987年“黑色星期一”

1987年10月19日全球股市暴跌，當天也被稱作“黑色星期一”，道瓊斯指數(shù)下跌22.61%。1988年10月19日，即1987年股災一周年，美國商品期貨交易委員會(CFTC)與證券交易委員會(SEC)批準了紐約股票交易所(NYSE)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)的“熔斷機制”。

自1987年股災以來，在以后的18年中，美國沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的股災。截至1997年10月27日全球股市受東南亞金融危機沖擊時啟動過一次。

除了美國，法國、日本、韓國等國也都采用了“熔斷機制”。2013年5月23日，日經(jīng)225指數(shù)大跌，日經(jīng)225指數(shù)期貨就曾觸發(fā)“熔斷機制”而暫停交易。

今年的8月24日，全球股市遭遇“黑色星期一”。美國股市開盤后，道指迅速擴大跌幅至6%，跌逾1000點，創(chuàng)雷曼兄弟倒閉以來最大。而在美股盤前，標普、納斯達克和道瓊斯股指期貨均跌逾5%，觸發(fā)“熔斷機制”，從而導致美國三大交易所股指期貨暫停交易。

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