論我國證券公司經紀人的法律地位

　　[摘  要]：《中華人民共和國證券法》規定，從事經紀業務的證券公司是證券經紀人，其法律地位為代理人，似欠妥當。考察英美法系和大陸法系國家對證券公司經紀人的法律地位的規定及其成因，對我國民法相關范疇進行比較分析，立足國情，在民法范疇的基礎上，將證券公司經紀人界定為行紀人或居間人較為科學。這樣有利于明確證券公司的權利義務，保護投資者的利益，實現資本資源的最優化配置，維護證券交易市場的穩定。

　　[關鍵詞]：經紀人；證券公司；法律地位

　　一、問題的提出

　　證券商是證券市場構成的主體要素之一，在證券市場中發揮著促進證券流轉的樞紐功能。各國證券法對“證券商”一詞的使用與定義不同。1999年7月1日施行的《中華人民共和國證券法》（以下簡稱證券法）未直接采用證券商這一概念，而規定了證券公司等概念。根據證券法的規定，我國證券公司分為綜合類證券公司和經紀類證券公司兩類，二者均可從事經紀業務，也就是說，我國的兩類證券公司都可以成為具有法人資格的證券經紀人。本文暫且將其稱為證券公司經紀人，以區別于其他經紀人。

　　由于面對紛繁復雜、瞬息萬變的市場行情，廣大投資者很難作出合適的證券投資選擇，且根據我國證券法第103條的規定，一般投資者不得進入證券交易所親自參加交易，加之作為自然人（以傭金為收入來源的一類證券從業人員）和非法人的經濟組織形式存在的證券經紀人不能獨立存在，必須依托于證券公司才能實現其證券經紀的功能，因而，證券公司經紀人便成為證券市場的中堅力量，發揮著重要作用。證券公司經紀人的特點是并不為自己經營證券，而是為了完成委托人（投資者）的最低價購進或以最高價賣出證券的委托，與投資者的關系極為密切。證券經紀人在交易中所處的地位直接關系到投資風險的承擔、投資者利益的保護和交易市場秩序的維護等。

　　二、國外證券公司經紀人的法律地位

　　證券公司經紀人的法律地位取決于其接受投資者委托進行證券買賣時與投資者之間形成的法律關系，而這種法律關系又取決于各國相關的法律理念和制度。關于證券公司經紀人與投資者的法律關系問題，世界各國規定不一，但大致可因英美法系和大陸法系國家和地區的不同規定而劃分開來。英美法系國家和地區將證券公司經紀人的法律地位規定為代理人，大陸法系則將它規定為行紀人或居間人。

　　（一）英美法系國家或地區證券公司經紀人的法律地位之考察

　　現代社會，英美文化對各國影響極大，在證券界這種影響更是凸現耀眼，其中尤以美國的證券立法走在世界前列，為各國所效仿。

　　理論上，英美法認為，經紀人“通常是收取傭金為買方或賣方購買或出賣股票、債券、商品或勞務的代理人”[1].法律上，《1934年美國證券交易法》第3條第A款第4項把“經紀商”廣泛地定義為“任何代理他人從事證券交易業務的人，但不包括銀行”。該法注釋中說明，經紀商“純粹是代客買賣，擔任委托客戶之代理”[2].美國法院將代理他人買賣了證券，從事了證券業務，收取了傭金或者其他形式的補償，代顧客保管了資金或證券等作為判斷經紀商的標準[3].根據英國有關商事法律規定，經紀人是受雇代表他人從事購買或售賣的一種代理人[4].可見，英美法系國家法律規定，證券公司經紀人的法律地位是代理人。也就是說，證券公司經紀人在證券交易中是投資人的代理人，代理證券買賣業務。那么，英美法系中“代理”概念的內涵和外延是什么呢？一般意義上的代理，是由一人代另一人為法律行為，產生的法律效果歸于被代理人（本人）[5].代理概念可分為廣義代理和狹義代理。英美法系與大陸法系代理及代理人的內涵和外延各不相同。在英美法系國家，代理法自成一體，其涉及范圍比大陸法系廣泛得多。但英國法中的代理主要是委托代理，有關立法、判例和學說很少涉及法定代理。這是因為英美法中的家庭法律制度及信托制度在很大程度上代替了大陸法中法定代理的職能。在英美法中，有關商事代理都是委托代理，而且都是有償的[6].其代理法包括以下兩個方面：第一，團體成員的內部代理關系。例如，雇員與雇主的關系是代理人與被代理人的關系。第二，企業進行交易時形成所謂“企業交易代理”。企業本身須對其成員自由交易產生的侵權之債與合同之債負責。于是英美法系國家采用廣義代理概念，即代理人不論是以被代理人名義，還是以代理人本人名義代被代理人為法律行為，不論法律行為的效果直接歸屬被代理人，還是間接歸屬被代理人，都是代理。前者就是直接代理，后者是間接代理。一位美國法學家曾說：“廣義代理乃是多種法律制度之綜合，其所以范圍渺無窮盡，自由世界的一切事物無不借此而推進。一

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