關于財政永續負債的思考論文

　　在廢棄金（貴金屬）本位制之后，為防止貨幣的超量投放，很多國家都以立法的方式強調央行的獨立性，并禁止央行直接購買政府債券等。然而，一旦遭遇重大金融危機或經濟危機，這一點很容易被突破。2008年國際金融危機爆發后，在社會投融資低迷的情況下，越來越多的國家競相打破傳統，推行各種形式的量化寬松貨幣政策，其中包括直接購買大量的政府債券，或通過迂回的方式支持政府擴大債務規模和投資，刺激經濟發展。這就使貨幣與財政越來越融為一體。這種發展態勢勢必對政府信用、貨幣體系、財政金融理論等產生深刻沖擊。

　　一、貨幣裂變：從“實物貨幣”轉化為“法定貨幣”

　　在人類社會出現交換，并且交換成為推動勞動產品最大限度實現其價值和使用價值，推動知識和文化相互交流，進而推動人類社會不斷加快發展的重要動力之后，為提高交換的效率、降低交換的成本，就需要有公認的價值尺度和媒介物品，即貨幣。最早的貨幣一般都是一定交換范圍內最受歡迎，而且能夠劃分價值檔次的物品，之后逐漸集中到沒有生命力、品質比較穩定、易于分割和攜帶的貴金屬上。

　　這時的貨幣都屬于本身就具有價值和使用價值的特殊物品，因此，可以歸結為“實物貨幣”，即使是出現了貴金屬本位制基礎上的紙幣，由于其只是貴金屬的符號或標識，也仍屬于實物貨幣的范疇。但隨著工業革命推動產能和交換規模的快速擴大，貴金屬受制于自然儲量和人類社會發現、挖掘、加工等方面的能力束縛，難以滿足交換和經濟發展的需要，往往形成嚴重的通貨緊縮而抑制經濟社會的發展。因此，越來越多的國家都被迫放棄了貴金屬本位制的貨幣體制，轉而實施完全由政府控制貨幣總量的“信用貨幣”或“法定貨幣”“主權貨幣”體制。其中，美國成為世界主要經濟體中最后一個放棄金本位制的國家。

　　二、現代貨幣離不開政府支持

　　失去黃金（貴金屬）的支持和束縛，現代貨幣完全變成由政府或其授權的貨幣發行銀行人為調節發行總量和流通規模的虛擬貨幣。那么，為什么人們愿意接受這種虛擬貨幣呢？以往經典理論或教科書更多地強調現代貨幣是由政府信用支持的“信用貨幣”，即貨幣主要是通過購買政府債務，由政府擁有收取稅費的權力和稅費收入作為支撐發行和流通的`。但今天實際的情況是，很多國家的政府負債越來越大，甚至已經永遠都無法全部償還這些債務，只能是不斷地借新還舊，使這些債務變成事實上不可能償還的永續債。在這種情況下，政府的信用其實已經存在很大的水分，貨幣之所以還能為人們所接受，只是因為這是法律規定和保護的，人們別無選擇。由此可見，將現代貨幣稱為“法定貨幣”或“主權貨幣”，相比“信用貨幣”更加準確。

　　三、政府債務失控勢必使貨幣體系受到威脅

　　在政府債務不斷擴大，甚至成為永續負債根本難以償還的情況下，貨幣總量所體現的價值（貨幣的價值儲藏功能）中包含了大量的負債成分，就必然會使貨幣的價值受到威脅，使貨幣的信用和生命力面臨危險。而政府債務無限度地不斷擴張，本質上與龐氏騙局沒有兩樣，也勢必使政府信用乃至社會道德標準受到深刻沖擊。更為嚴重的是，在投資、貿易和金融的國際化程度已經很高的今天，各國貨幣之間還會相互影響，很容易出現競相增發、貨幣貶值、以鄰為壑、劣幣驅逐良幣的現象。擴大貨幣發行，推動貨幣貶值，就會推動社會財富無形之中的重新分配和向少數人聚集，加劇社會的貧富差距。在國際上，國際中心貨幣的擴張和貶值，就會推動財富無形之中從這種貨幣的儲備國向債務國轉移。這都會造成嚴重的社會不公，并會激化社會矛盾，最終將威脅到政局和社會的穩定，威脅到世界的和平與貨幣的存亡。對此，需要人們高度關注和充分警惕！

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