不得不看的理財心得：巴菲特投資10堂課

沃倫·巴菲特投資理念的核心是價值投資和長期投資。"如果你不愿意擁有一家股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。"

巴菲特的投資哲學，歷來被視為"投資圣經"。本書以最新資料和詳實案例，從十個方面介紹了他的投資理念，對于廣大個人和機構投資者會大有裨益。

第1課什么時候買入股票

股票投資不能不考慮投資報酬率，因此也就不能不考慮買入價格。在將來的股票賣出價格不確定或現在難以確定的情況下，股票投資的升值空間主要取決于買入價格高低。買入價格越低，報酬率就可能越高，這是一個簡單得不能再簡單的道理。在實際買入股票時，很少有人通過買入價來計算投資報酬率，因為賣出價格不知道。

第2課為什么要集中投資

巴菲特的集中投資，是建立在對股票進行詳細考察基礎之上的。道理很簡單，如果你對該股票不了解或者了解不多就貿然投入，而且還是集中投資，這種行為無疑是風險巨大的孤注一擲。巴菲特認為，集中投資的一大好處，就是迫使你更詳細、更認真地去考察你的投資對象。而他自己考察上市公司則有一套獨特方法，這種方法雖然獨特卻不神秘，是建立在普通常識基礎之上的。

第3課為什么要長期持股

美國有位基金經理久仰巴菲特大名，專門去拜訪巴菲特。可是在他和巴菲特詳細交談后失望地說，巴菲特只不過是一個"業余投資者"。他的意思是說，巴菲特的主要精力并沒有集中在股市上，而是在股市外。平心而論，這位基金經理說巴菲特是業余投資者，是很可笑的。可是他說巴菲特的主要精力不在股市上而在股市外，倒是非常準確的。現在的問題是，巴菲特的"業余"水平已經達到一個無人能及的地步，這才是需要好好總結和學習的。

第4課怎樣預測投資對象

原來，在20世紀70年代早期，美國的大多數機構投資者都認為，股票的買入和賣出價格和企業內在價值無關。雖然這種觀點現在看來簡直難以相信，但在當時確實就是這樣的--機構投資者經過商學院的正規教學后，過于迷信有效市場理論，總認為研究企業內在價值對股票投資毫無用處，所以才讓巴菲特撿了一個個"大便宜"。

第5課怎樣評估企業價值

反觀我國股市，一方面，幾乎所有投資者都喜歡根據各種消息來決定股票買賣；另一方面，根據各種消息來買賣股票，又最容易出現失誤。所以，股市越火暴，投資者就越關心巴菲特對中國股市的看法。因為他們相信，巴菲特是全球唯一的"股神"，他的眼光和觀點必然與眾不同，他的股評也"最權威"。

學會親自調查，拒絕聽信股評廣泛閱讀，養成獨立思考習慣采用最簡單的評估方法把內在價值放在第一位看賬面價值是否穩定增長看股東權益報酬率高低考察是否具有消費壟斷性重商業道德第6課怎樣尊重市場先生

巴菲特認為，正確看待股價波動的心態，對于能否取得投資成功具有特別重要的意義。他說，你可以想象一下，股票交易價格就來自這位名叫"市場先生"的朋友，他是你的合伙人，特別樂于助人，每天都會出現。他報出的股票交易價格既可以買入你的股票，也可以賣出你的股票，什么樣的可能都有。

第7課怎樣利用股市非理性

巴菲特自己從來不預測股市，也從來不相信有誰能預測股市。他說："我從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。"他認為，對股票和債券價格所做的短期預測，也是根本不起什么作用的；這種預測只能讓你更了解自己，而不是更了解股市、更了解未來。他說，明天、下個星期、明年的股票市場如何波動，他不知道。但是如果要問他未來10年、20年內股市走勢如何，他是非常清楚的。因為無非就是兩種結果：上漲或下跌。

，道不同不相謀估值要保守，越保守越可靠第8課怎樣避開投資誤區

巴菲特認為，股票投資者必須首先了解自己有多大的能力(用他的話來說就是"能力圈")，才能正式開始投資生涯。因為只有具備這個能力，才能準確評估投資對象的內在價值。從這個意義上說，經常用鏡子照一照自己是很有必要的。古人說："以銅為鏡，可以正衣冠"，股票投資其實也是如此，經常用能力圈對照一下自己，有助于避開投資誤區。

第9課怎樣不受別人干擾

巴菲特說，他周圍的許多人智商都比他高，工作時間更長、更努力，但是他的特長是更理性，善于掌控情緒。他說，你必須能夠控制住自己，不讓情緒左右你的理智。保持理性，才能戰勝不理性的市場。我們沒有必要和別人比聰明，但卻有必要和別人比自制力。許多人讀書很聰明，可是走向社會后卻混得不好，往往就證明了這一點。做任何事情是這樣，股票投資當然也不例外。

第10課什么時候賣出股票

他舉例說，伯克希爾公司賣出股票的活躍程度，就像一名旅行者被困在一個又小、又偏僻、又閉塞的小鎮Podunk上--他住的房間里沒有電視，所以不得不準備度過一個非常無聊的晚上。可是他突然發現桌子上有一本書，書名叫《在Podunk可以做的事》，所以精神為之一振。可是當他打開這本書一看，整本書只有一句話，上面寫著："你正在做的這件事"。

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