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聯(lián)想難題:三種方式蛇吞象“大象”鼻子不好牽
聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)的傳言一直撲朔迷離。近日,有聯(lián)想內(nèi)部人士透露,早在10月4日,聯(lián)想集團(tuán)(0992.HK)就已與IBM簽訂合作協(xié)議,協(xié)議規(guī)定,由IBM、聯(lián)想共同組成合資公司,經(jīng)營IBM現(xiàn)有臺(tái)式PC業(yè)務(wù);同時(shí)聯(lián)想收購IBM與長城國際共同組建的合資公司長城國際(IIPC)中的股份。
11月15日,聯(lián)想相關(guān)負(fù)責(zé)人通報(bào)記者,原定于11月16日舉行的聯(lián)想集團(tuán)中報(bào)北京新聞發(fā)布會(huì)臨時(shí)取消。記者追問此舉是否與聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)有關(guān)時(shí),對方笑而不答。
此前,聯(lián)想集團(tuán)宣布原定于11月份舉行的聯(lián)想技術(shù)大會(huì)(lenovo world)推遲到明年舉行,媒體對此廣泛預(yù)測,lenovo world的推遲與聯(lián)想與IBM的合作談判進(jìn)程有關(guān),聯(lián)想集團(tuán)不想在lenovo world上被媒體問及此事。
三種方式“蛇吞象”
11月10日,一位聯(lián)想電腦代理商向本報(bào)記者報(bào)料:聯(lián)想已于上月在IBM總部與IBM簽署了收購IBM臺(tái)式PC業(yè)務(wù)的框架性協(xié)議,而整合細(xì)節(jié)最遲到明年1月正式向外界公布。而聯(lián)想內(nèi)部則流傳著另一個(gè)版本:聯(lián)想將于12月中旬舉行的聯(lián)想二十周年慶典上正式向外公布和IBM的合作事宜。
關(guān)于聯(lián)想收購IBM臺(tái)式PC業(yè)務(wù)這場“蛇吞象”游戲如何玩法,雙方都極為敏感。
一些證券人士分析,收購方式可能有三種:一是以現(xiàn)金方式進(jìn)行收購,投行人士對IBM臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)的估值為30億美元,聯(lián)想如果進(jìn)行現(xiàn)金收購,其資金鏈將面臨大考驗(yàn);第二種方式是以股票形式支付,聯(lián)想引進(jìn)IBM成為戰(zhàn)略股東,目前聯(lián)想股價(jià)為2.9港元左右,這對聯(lián)想同樣是相當(dāng)大的考量;第三種方式是進(jìn)行收購,雙方組建合資公司來共同運(yùn)營臺(tái)式PC業(yè)務(wù),雙方以工廠、設(shè)備、人員、現(xiàn)金儲(chǔ)備等折合成資本金,以聯(lián)合品牌的面目出現(xiàn)。這種方案最為廉價(jià),聯(lián)想付出的代價(jià)最小。證券分析人士認(rèn)為,聯(lián)想最有可能引用此種方式,這也是聯(lián)想內(nèi)部流傳最為可能的方式。
聯(lián)想2003-2004年財(cái)報(bào)顯示,聯(lián)想集團(tuán)目前共有26.5億港元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,集團(tuán)授信額度為37.8億港元,目前僅使用授信額度6.7億港元。再加上部份換股,“蛇吞像”對聯(lián)想收購也并不是難以辦到的事。
但中經(jīng)國際一位不愿透露姓名的分析師分析,聯(lián)想資產(chǎn)負(fù)債率極低,資本市場對其十分看好,收購?fù)辏桑拢?PC業(yè)務(wù)之后,聯(lián)想在資本市場必將受到追捧,聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)必將大幅攀升,聯(lián)想收購進(jìn)行的支付部分可從股市上見到成效。
聯(lián)想筆記本“出海”
聯(lián)想一直希望突圍自己徘徊不前的國際化進(jìn)程。
自今年初以來,楊元慶一直強(qiáng)調(diào)在聯(lián)想的主業(yè)PC方面突圍。他此前曾對記者分析:在臺(tái)式電腦方面,因?yàn)?999年互聯(lián)網(wǎng)熱潮和應(yīng)付千年蟲而購買的電腦現(xiàn)在進(jìn)入更換高峰;寬帶應(yīng)用日益豐富,寬帶網(wǎng)絡(luò)的普及將推動(dòng)消費(fèi)市場的增長;同時(shí),政府、教育(www.xfhttp.com-雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng))等行業(yè)的改革將推動(dòng)臺(tái)式電腦的銷售。盡管PC利潤越來越薄,但由于這些利好形勢的影響,聯(lián)想主業(yè)PC的前景將越來越好。
但這些并不能掩蓋聯(lián)想面臨的挑戰(zhàn)。來自賽迪咨詢最新的調(diào)查顯示,今年第二季度,聯(lián)想PC銷量約為85萬臺(tái),第三季度銷量約為93萬臺(tái),同比增長9.53%,盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二名方正與第三名同方,但其增長速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這兩位跟隨者。此份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,方正同期的增長率為27.21%,同方的同期增長率為40.21%。
三年總裁路,楊元慶離當(dāng)初接旗時(shí)定下的600億元營收額相去甚遠(yuǎn),聯(lián)想與楊元慶都急需在PC主業(yè)方面突圍,在經(jīng)歷了城鄉(xiāng)市場徘徊后,聯(lián)想重拾國際化突圍主業(yè)屬情理之中,事實(shí)上,聯(lián)想也從沒有放棄國際化的努力。
此前,聯(lián)想以8000萬美元換來了2008年奧運(yùn)會(huì)TOP贊助商的門票,讓聯(lián)想與其他跨國公司站在同一舞臺(tái),目的就是進(jìn)行國際化。而握住“大象”IBM的鼻子,全盤接收IBM與長城集團(tuán)合資的長城國際的PC業(yè)務(wù)無疑將是聯(lián)想國際化的助推劑。
而拉上IBM,讓原本對聯(lián)想知之甚少的海外市場可以對中國本土品牌品質(zhì)有所了解并有了放心保證,IBM在國際市場的采購、制造、設(shè)計(jì)、銷售和流通中的優(yōu)勢可以彌補(bǔ)聯(lián)想在
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